目標價直衝3,288元！「這ASIC大廠」EPS預估上76.25元　被外資點名「最強雲端心臟」...大摩也喊愛

記者莊蕙如／綜合報導

雲端AI需求全面升溫，矽智財暨ASIC設計服務商創意（3443）意外成為外資圈最火熱的焦點。2026年才剛開局，股價已率先飆漲近三成，國際投行接力上調評價。摩根士丹利最新產業報告直接將合理股價推升至3,288元，繼匯豐之後再度有外資高喊「3字頭」，瑞銀也不落人後，將目標價調高至2,900元，距離3,000元大關僅一步之遙。

根據《工商時報》報導，摩根士丹利半導體產業分析師詹家鴻指出，創意未來兩年的爆發力，核心來自雲端客戶對Arm架構CPU的需求快速擴張，其中又以Google自研CPU最為關鍵。根據大摩最新產業調查，Arm架構CPU在AI推論與一般伺服器領域的採用速度明顯加快，需求動能優於先前市場預期。

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詹家鴻同步大幅上修Google CPU的出貨預估，將2026年出貨量從原先的80萬顆調高至150萬顆，單一專案即可替創意帶來約12億美元營收，占整體營收比重超過五成。再加上創意在台積電的訂單規模優於原先假設，毛利率表現有望在原估約5％的基礎上，再向上墊高1至2個百分點，獲利彈性明顯放大。

不只Google，微軟的動向同樣被外資緊盯。大摩指出，創意參與微軟Arm架構CPU專案Cobalt 200的設計，該產品專為微軟雲端平台打造。最新調查顯示，Cobalt自2027年起年需求量可望突破100萬顆，預估在2027至2028年間，將為創意額外挹注約5至6億美元營收，成為下一波成長引擎。

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在獲利表現上，外資圈對創意的預期同樣大幅翻轉。市場估算，創意獲利將自今年起明顯跳升，2025年每股稅後純益27.83元後，今年EPS直接躍升至47.98元，等同一年多賺進兩個股本，2027年成長動能仍未停歇，EPS上看76.25元，長線曲線持續陡峭。

儘管加密貨幣需求波動性較高，且非台積電優先支持的產品線，創意仍成功協助美國客戶在今年上半年取得部分3奈米產能，且已獲得實質下單承諾。由於加密貨幣專案多屬turnkey模式，毛利率雖相對偏低，但對創意而言並不需要投入過多額外資源，仍能對營業利益帶來實質貢獻。在AI雲端、自研CPU與先進製程三箭齊發下，外資普遍認為，創意正站上少見的高成長交會點。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。