獲利減少近2成！「聯電小將」遭外資砍價潑冷水　2025營收險守千億關卡

記者周雅琦／綜合報導

聯電（2303）旗下IC設計大廠聯詠（3034）獲利降溫，2025年獲利163.48億元，年減19.64%，每股稅後純益（EPS）僅26.87元，較2024年的33.43元大幅下滑。全年營收同步走弱，達1006.63億元、年減2.07%，險守千億元關卡。美系外資認為，在消費性電子需求仍偏弱的背景下，將其目標價自385元下修至375元，給予「中立」評等。

聯詠2025年第4季營收228.17億元，季減7.15%、年減9.68%，創近12季低點，不過仍落在公司原先預估區間。受惠匯率順風與產品組合優化，單季毛利率回升至38.19%，優於市場預期，加上匯兌收益與股利收入挹注，帶動第4季EPS達6.06元，高於市場預估的5.3元。

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不過去年全年營收1006.63億元，年減2.07%；稅後純益163.48億元，年減19.64%，EPS為26.87元，較2024年的33.43元大幅下滑。聯詠今年1月合併營收76.17億元，年減10.18%超過1成，公司預估在工作天數減少影響下，第1季營收將落在222億至232億元區間，年減14%至18%。

美系外資指出，第1季營收展望略低於市場預期，主因農曆春節影響工作天數，加上記憶體價格上漲壓抑智慧型手機需求，小尺寸與中尺寸顯示驅動IC（SMDDIC）成為主要壓力來源。

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不過外資也指出，聯詠毛利率仍具支撐，受惠降低黃金材料使用、材料替代及產品組合優化，第1季毛利率可望維持36%～39%。在產品面，SoC業務可望受惠邊緣AI影像與機器視覺需求成長，大尺寸顯示驅動IC亦隨筆電需求回升。考量消費性電子需求仍偏弱，外資將聯詠目標價由385元下修至375元，維持「中立」評等。

聯詠（3034）今日隨大盤走揚，開高震盪，盤中一度攻上375.5元，終場收在372元，上漲7元，漲幅1.92%。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。