高市行情1／日股創高別急全押　看懂3套劇本布局更精準

圖文／鏡週刊

日本政局塵埃落定，日股直衝上歷史新高！市場押注政策全面開綠燈，從21兆日圓刺激方案、國防預算大增，到AI與半導體升級，日本經濟正式進入「再起飛模式」。投資人想問，現在還能追嗎？2026年日股到底是黃金機會，還是高檔陷阱，進場前先看懂後市關鍵。

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日本眾議院選舉落幕後，市場情緒瞬間點燃。執政聯盟取得壓倒性席次，政策延續幾乎沒有懸念。市場普遍認為，這次選舉結果，等於給了日本首相高市早苗一張「全面授權支票」，不論財政刺激、國防升級或產業政策推動空間，皆大幅打開。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，投資人現在最該做的，就是透過分批加碼與紀律化進場方式，趁市場因政策解讀、或地緣風險出現短期震盪時低檔布局。如此可降低一次性進場風險，且能把握日本政策紅利逐步發酵帶來的中長期成長機會。

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聯邦投信也指出，市場預期選後政局穩定，有利改革延續，而這正是推升日股創高重要原因；「日本景氣呈現趨穩但結構分化特徵，製造業調整已接近尾聲；就業市場方面，12月失業率維持在2.6%歷史低檔，就業與受雇人數連續3年成長，顯示企業在留才與加薪壓力下，僱用結構持續改善。」

薪資與就業出現關鍵轉折，意味日本將正式走出通縮，從過去的「便宜市場」，變成應重新定價的成長型經濟體。鉅亨買基金甚至歸納出3種可能的劇本，分別是「超強勢首相」路線、「溫和擴張」情境，及「高波動」版本，投資人可參考並擬定相關布局策略。

先看「強勢改革劇本」，高市加速財政刺激與國防現代化；包括軍工、防衛科技、半導體與能源轉型題材最具短期想像空間，但需留意日債殖利率上行，與日圓偏弱風險，集中重押恐賺到價差，卻賠掉匯差。

再來是「穩健成長劇本」，即政策推動更重視市場溝通與財政紀律，有助於日股表現，尤其內需及科技股重新定價，可望提升外資長期配置意願。投資人若想參與日股估值修復、外資長線回流契機，就可透過定期定額方式，分批緩慢布局。

最後，則是地緣政治風險升溫的「高波動劇本」；在此情境下，資金將轉向防禦型與供應鏈去風險受惠標的。「投資人可透過日本多重資產基金，參與日本投資機會，有助於平衡報酬與波動。例如，以日股為核心、再搭配債券與REITs等收益型資產，就能有效抵禦市場波動，還可兼顧收益及成長。」聯邦投信建議。

日本正發生30年來最關鍵的經濟轉型，即使行情火熱，也必須留意3件事，包括日本央行升息速度、日圓走勢及全球AI資本支出是否延續。若偏正向發展，日股就有機會延續漲勢；但若出現變數，短線回檔也可能又快又急。總的來說，創高後的日股，將成為亞洲投資之星，但風險管理仍不可忽視，分批進場、資產分散持有策略，會更適合穩健保守型投資人。

日本股票基金績效表現

 

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