毛利率衝30%、EPS上看130元！「這檔」水冷產能滿到年底　股價衝上天價

記者黃詩雯／綜合報導

AI伺服器世代更迭帶動水冷散熱需求快速升溫，散熱模組大廠奇鋐（3017）受惠GB系列出貨暢旺，加上ASIC客製化需求下半年可望爆發，法人看好在推論時代來臨下，LPU架構與LPX機櫃水冷需求優於預期，營運動能持續轉強。

法人指出，奇鋐目前接單強勁、出貨暢旺，3月合併營收有機會突破200億元，首季營收挑戰500億元大關，雙雙改寫新高。隨輝達GTC大會落幕，市場觀察VR平台與LPX機櫃對水冷模組需求明顯上修，其中單層LPU Tray水冷板用量由原先預估的8片提高至11片，水冷頭也由14組增加至18組，顯示單機價值量顯著提升。

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券商評估，LPU與LPX機櫃出貨量將呈跳躍式成長，今年約500至1000櫃，明年則可望放大至6000至7000櫃；同時，輝達與旗下Mellanox的VR200水冷板需求亦高於預期，使奇鋐水冷產能已滿至年底。

外資進一步指出，新一代機櫃方案中，包括LPX機櫃、ToR CPO交換器與Vera Rubin交換器tray等，水冷模組採用量全面提升，奇鋐將是主要受惠者。受產品組合優化帶動，法人預估首季毛利率將由去年第四季逾26%提升至29%以上，未來有望穩定維持30%以上水準，並同步上修今、明年每股純益預估至約93至96元及128至135元。

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在股價表現方面，奇鋐2月以來沿5日均線走高，上周一度創下2310元新高，上周五（27日）收在2195元，周線上漲7.07%。

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