在手訂單破100億！「材料整合大廠」目標價喊上370元　全年營收目標雙位數成長

記者薛明峻／台北報導

受惠於AI人工智慧及、HPC（高效能運算）新興應用、先進製程需求強勁，以及中國產能開出，半導體及光電關鍵材料整合大廠崇越（5434），預估今年營收目標雙位數成長。本土法人報告指出，崇越在先進製程需求強勁，而工程部分在手訂單大於100億元，今年有望成長2成，維持正向，預估崇越今、明年每股盈餘（EPS）上看23.82元、24.93元，因此將目標價上調至370元，維持買進評等。

本土投顧日前出具報告指出，崇越去年第4季營收172.99億元，季減1.4%，但年增8.7%，毛利率季增0.5%達13.3%，單季EPS達6.36元，季增11%，優於預期。展望今年第1季，因半導體原材料需求維持強勁，法人預估營收季增2.8%、年增12.9%，推估EPS達5.29元，季減17%，但年增7.7%。

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報告指出，崇越去年第4季營收結構，光阻劑占50%，年增30%，反映先進製程需求強勁，公司在先進製程原材料具高市占率；而工程部分占9%，近年受地緣政治影響，部分電子、半導體廠轉東南亞設廠，今年也正式切入台積環境工程相關供應鏈，具成長潛力，目前在手訂單大於100億元，預估今年有望成長2成，毛利率也有顯著改善，展望維持正向。

展望2026年，報告指出，崇越將延續AI人工智慧、HPC及車用新應用帶動新材料開發及內容價值提升，搭配晶圓廠產能開出、新增海外據點、海外工程案成長等，營運動能強勁，估光阻、半導體材料全年營收成長大於2成；工程成長2成；上海崇越、矽晶圓持平至略增，營收目標雙位數成長。法人因此預估今年、明年EPS分別為23.82元、24.93元，維持買進評等，目標價上看370元。

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崇越2025年全年營收與各項獲利指標，皆全面刷新歷史紀錄；營業收入達675.8億元，年增18.6%；營業淨利達44.6億元，年增13.1%；母公司業主淨利達41.8億元，年增14.3%。全年每股盈餘高達 21.81元，穩健超越前一年度的 19.29元，締造新猷。

崇越科技董事長潘重良先前指出，「我們將持續強化全球布局、提升高毛利主力產品競爭力外，也將積極發展先進與高機能材料，同時整合集團資源，邁向智能化、全球化與永續競爭的新階段。」展望2026年，崇越科技將持續聚焦AI、車用與資料中心等高成長應用，目標維持雙位數成長並鞏固產業領先地位。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。