目標價喊出437元！「砷化鎵大廠」手握光通訊、低軌衛星雙題材　今年EPS估達5.66元

記者周雅琦／綜合報導

據消息人士指出，馬斯克（Elon Musk）旗下SpaceX已秘密提交IPO申請，且可能成為史上規模最大的IPO案，估值上看1.75兆美元，太空題材再度點燃市場熱度。本土投顧看好砷化鎵晶圓代工大廠穩懋（3105）同時具備光通訊與低軌衛星兩大熱門題材，受惠轉型效應逐步顯現，今、明年營運成長動能看俏，目標價由303元大幅上調至437元，並重申「買進」評等。

本土老牌投顧最新報告指出，SpaceX旗下星鏈（Starlink）推動低軌衛星需求，總量上看1萬顆，加上全球最大衛星通訊展「Satellite 2026」題材加持，使相關供應鏈重回市場焦點。穩懋目前太空與衛星應用已占基礎建設營收約3至4成，主力PA元件廣泛應用於衛星間、衛星與地面閘道（gateway）及手機直連（Direct to Cell）等通訊模組，隨著產業需求升溫，可望持續受惠。

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隨著頻段往E/V-band等高頻推進，加上Starlink Mobile導入第二代V2衛星直連技術，傳輸效能較前代提升達20倍，並支援5G語音、數據與視訊服務，預計2027年中進入大規模商用。法人認為，穩懋過去已布局手機直連相關應用與合作案，未來有望搭上此波升級潮。此外，在光通訊領域，穩懋具備從長晶、製程到後段檢測的一站式服務，今年預計完成PD認證並開始量產，明後年營收貢獻可望顯著放大。

穩懋首季營運受季節性與歲修影響，單季營收預估為44.83億元、季減6.5%，毛利率約26.7%，單季每股盈餘（EPS）約0.99元；預估2026、2027年全年EPS分別為5.66元與8.72元。儘管以2027年預估計算，本益比已達約50倍、位於歷史區間高檔，但在太空與光通訊雙題材支撐、轉型效益持續發酵下，仍重申「買進」評等，並將其目標價自303元大幅上修至437元。

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