缺貨情況看不見盡頭！「記憶體控制晶片大廠」目標價維持2200元　全力搶料布局中

記者陳宣穎／綜合報導

隨著AI需求爆發，記憶體供需失衡進一步擴大，記憶體控制晶片大廠群聯（8299）執行長潘健成形容記憶體缺貨情況已「看不見盡頭」，而公司也為下半年、甚至是第4季做好充足準備，目前庫存金額已突破500億元，並計畫今年啟動總額超過430億元籌資行動。對此，本土法人考量群聯擁有充足庫存，外加NAND Flash價格看漲等條件，給予維持「買進」評等、目標價2200元。

群聯近期公布最新財報，3月單月合併營收達183.17億元，月增50%、年增221%；累計今年首季營收達409.67億元，較去年同期增長196%，雙雙改寫歷史新高。

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本土法人出具報告，AI需求帶動儲存市場明顯升溫，群聯指出，下半年、尤其是第4季，市場恐出現嚴重缺貨風險，因此規劃籌資430億元，全力搶料布局。法人預估，2026年第2季NAND Flash價格漲幅將達70%～75%，正式超越DRAM的58%～63%，顯示漲勢開始加速。

報告指出，隨著AI推理應用擴大，儲存需求進一步攀升，加上記憶體大廠資源多集中於DRAM產能擴充，使得NAND資本支出於2025～2026年僅分別年增8%與11%，明顯低於需求成長，市場供需趨緊，也支撐2026下半年價格維持正向。

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法人分析，就群聯營運表現來看，2026年第1季營收季增79.9%，大幅優於市場預期的48%，主因為企業級SSD出貨放量所致。故考量公司仍握有約500億元庫存，加上NAND Flash價格看漲，加上企業級SSD比重在2026第1季大幅提升至30%，整體營運動能續強，給予維持「買進」評等，目標價2200元。

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