目標價428元潛力翻倍！這「矽光子」EPS估看至8.55元　營運爆發只差關鍵材料

記者周雅琦／綜合報導

受惠AI與光通訊需求持續升溫，矽光子概念股、砷化鎵磊晶廠全新（2455）營運動能穩健成長，首季營收9.59億元，年增20.8%。不過短期卻面臨成本上升壓力，但在價格轉嫁與光電子業務放量帶動下，本土大咖投顧依舊看好其後市成長潛力，重申「買進」評等，並大幅調升目標價至428元。

全新3月營收3.11億、年增16.64%；累計首季營收9.59億元，年增20.8%。不過受磷化銦（InP）基板出口管制影響，光電子業務出現短期干擾，單季營收季減14%，占比也由前一季29.3%降至27.9%。

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面對金屬與基板成本上揚壓力，全新預計於第2季啟動漲價機制，將成本轉嫁給客戶，法人預估毛利率可望由首季37.4%提升至38.9%，帶動獲利逐季回升，第2季每股盈餘（EPS）預估達1.15元，優於首季的0.95元。

報告進一步指出，全新目前是「萬事俱備只欠基板」，若未來最大供應商管制解除，光電子營收有望出現跳躍式成長。此外，公司持續拓展美系與日系客戶，包含CW Laser產品預計下半年量產，加上新專案導入，將進一步挹注營收動能。法人看好全新在光電子領域的布局逐步開花結果，預估2027年營收將達56.03億元、年增逾44%，EPS上看8.55元。基於此，將其目標價由285元大幅上修至428元，維持「買進」評等。

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