SpaceX突潑冷水？低軌衛星股集體跌停、華通啟碁全面崩殺原因曝　「這檔」逆勢走強成亮點

記者莊蕙如／綜合報導

原本被市場視為AI與太空經濟終極交會點的低軌衛星題材，卻在關鍵時刻遭到一記重擊。SpaceX正式遞件申請IPO之際，最新揭露的文件卻釋出偏保守訊號，直指多項核心計畫仍停留在未經驗證階段，甚至不排除無法達成商業化目標，瞬間澆熄市場過熱期待，也讓台股相關族群全面陷入重挫。

消息一出，資金迅速撤出低軌衛星概念股，盤面湧現沉重賣壓。華通、啟碁與昇達科等被視為核心指標的「三寶」同步跌停，族群跌勢迅速擴散，包括燿華、兆赫、大眾控與敬鵬等個股也全面走弱，盤中一度近15檔亮起跌停燈號，市場情緒急轉直下。

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造成恐慌的關鍵，在於IPO文件對未來發展的描述與市場原先預期出現明顯落差。儘管Elon Musk過去多次描繪「太空AI資料中心」的願景，但公司在正式申報資料中坦言，軌道運算與太空資料中心仍處早期階段，涉及高度複雜且尚未驗證的技術，商業模式能否成立仍存在不確定性。這番表態，被市場解讀為題材熱度降溫的訊號。

從基本面來看，相關供應鏈對產業進展高度敏感。昇達科長期切入衛星通訊領域，來自低軌衛星的營收比重已接近八成，對發射與建置節奏依賴甚深；華通與燿華則鎖定高階太空用PCB，原本寄望透過技術門檻拉高產品單價與毛利，但若太空AI進展不如預期，升級動能恐面臨壓力。

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不過，法人普遍認為，這波修正屬於短線情緒性反應。SpaceX揭露風險，主要來自法規要求與技術現況說明，並不代表否定整體產業長期發展。事實上，公司規劃募資規模高達750億美元，估值更上看1.75兆美元，顯示資本市場對太空經濟仍抱持高度期待。

值得注意的是，在一片跌勢中仍有個股展現抗跌力道。萬泰科逆勢維持高檔，成為族群中的少數亮點。公司鎖定已進入量產階段的地面接收設備線材市場，受惠訂單規模快速放大，大客戶需求由去年500萬套翻倍至今年1,000萬套，並預期2026年還將新增客戶，營收有望突破百億元，提供相對穩健的基本面支撐。

在市場從過度樂觀回歸理性之際，低軌衛星產業雖面臨短期震盪，但AI與通訊需求的長期趨勢仍未改變。對投資人而言，如何在題材降溫與基本面成長之間取得平衡，將成為下一階段觀察重點。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。