台股衝4萬點2／單月狂飆逾2成後急殺！過熱警訊亮起？　聚焦輝達財報

圖文／鏡週刊

台股在資金與題材強攻下狂飆，指數迅速墊高、成交動能放大。法人指出，台股多頭格局不變，且具備強勁支撐力；不過短線上仍需留意過熱風險，選股應汰弱留強，回歸基本面。

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4月最後一天（30日）台股尾盤湧現賣壓，終場重挫376點、收38,926點，上市和上櫃日成交量突破兆元大關；單月上市指數與上櫃指數指數強漲22%與24%；從籌碼面觀察，三大法人合計買超3,506億元，整體資金面維持偏多格局。

台股4月漲勢凌厲，以台積電為代表的權值股，成為帶動本波行情上行的重要推手。永豐金證券指出，台積電個股漲幅約28％，與大盤24％相近，不過對指數漲點貢獻達到51％，反映市場資金集中在權值股，推升整體指數表現。

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從技術面來看，4月台股月K線拉出長紅K棒，幅度為3月黑K棒的2倍以上，呈現「蹲低後回升」的多頭格局。不過，多項技術指標均顯示，台股進入相對高檔區，特別是原先月KD可能出現轉折，卻被這波行情強勢扭轉，顯示短期動能仍在，預期未來幾個月漲勢較可能轉為溫和的上漲節奏。

另一方面，上櫃市場近期單日成交金額突破3,000億元，融資餘額也來到1,804億元，凸顯內資與散戶參與度明顯提升。永豐金證券指出，部分基本面支撐相對有限的小型股，在資金推動下，本益比與股價淨值比已偏離合理區間，市場氛圍偏向短線操作，應留意過熱跡象。

儘管如此，台股基本面依舊具備強勁的支撐力，從出口與外銷訂單觀察，台灣在全球AI基礎建設供應鏈中的角色穩固；加上台積電法說會釋出樂觀展望，外資也同步上修電子產業每股盈餘（EPS）預估。

展望5月台股行情，預期台股將維持偏多震盪，指數區間落在35,000點至43,000點。操作建議採取「汰弱留強」策略，避開短線題材股，可關注具備成長動能的AI相關族群，如AI伺服器、先進封裝、HBM記憶體、液冷散熱與矽光子等領域；整體看來，在指數高檔震盪與市場情緒升溫的情形下，應回歸基本面與產業趨勢選股。

此外，5月聚焦在輝達第一季度財報，市場關注焦點包括Blackwell平台量產後的獲利能力與毛利率能否維持高檔，以及下一代Rubin架構晶片的開發進度與3奈米製程細節；要是財報優於預期，有望帶動以台積電為首的半導體供應鏈，包括CoWoS先進封裝相關廠商將跟著受惠。

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