台股熱爆2／1.2兆美元點火！AI超級週期燒到2027　專家：股價難熄火

圖文／鏡週刊
 

5月一開局，台股強勢上攻，大漲1778點創下史上最大漲點，單日市值暴增近6兆元，資金動能驚人。專家指出，關鍵在於AI需求持續爆發，產業發展位處「初升段」，在基本面支撐下，今年要看到週期反轉並不容易，意味著台股後續仍保有向上空間；其中，又以3大「漲價題材」最值得留意。

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第二季台股未如市場過去預期般進入「拉回整理」，反而在一波波強勁漲勢推動下，站穩4萬點大關，市值躍升為全球第六；野村投信投資策略部副總經理樓克望指出，當前台股正處於由AI驅動的「超級週期」（Super Cycle）黃金盛世階段，具備扎實的基本面支撐。

他分析，全球四大雲端服務供應商（CSP）持續上修2026年資本支出預算，從原先預估的6,087億美元，大幅提高至7,251億美元，年增率高達70%，且仍有上修空間，「完全不擔心AI週期會在今年走完，AI需求仍處於快速擴張階段。」

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不過，4月以來，台股漲勢又凶又猛，不免讓人擔憂是否漲過頭，樓克望認為，2027年四大CSP資本支出是重要觀察節點，他引述高盛預估，2027年四大CSP資本支出規模將達1.1兆至1.2兆美元，雖然年增率放緩至約50%，成長斜率轉趨平緩，但在需求依舊強勁的情況下，要出現明顯轉空並不容易，「股價熄火的難度高。」

樓克望進一步指出，以往企業訂單能見度約落在12個月，但這次AI供需缺口龐大，許多企業產能早已被預訂到2027年，遠超過傳統週期的預測範圍，「若用以往的眼光看待，很容易錯過這波黃金盛事。」

產業面上，「缺貨漲價」依舊是推升行情的重要動能，包括先進製程、玻璃纖布與記憶體等族群。以台積電為例，受惠於先進製程需求強勁與價格調整，全年營收預估可望成長三成；CCL、ABF與PCB業者具備成本轉嫁能力，長線表現看好；記憶體產業則在CPU效能提升帶動下，DRAM需求同步增加，逐步由傳統景氣循環轉向結構性成長。

另一方面，台股的第二大動能來自「新舊AI同步發展」，帶動多元題材全面開花。從AI基礎建設、AI晶片、AI伺服器，到ASIC、先進製程與封裝、測試與探針卡、光通訊／CPO、散熱、電源供應、高速傳輸，以及CCL／PCB與記憶體等族群，皆有機會在這波產業浪潮中受惠，成為推動台股持續上行的重要支撐。

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