首季獲利表現疲弱！「矽晶圓指標廠」仍獲喊買、目標價880元　法人看法曝

記者陳宣穎／綜合報導

半導體矽晶圓廠環球晶（6488）首季表現疲弱，單季營收139.85億元、季減3.6%；毛利率20.8%、季減4.9個百分點；稅後淨利18.96億元、季減14%，稅後每股盈餘3.97元，為近3季新低。不過，本土法人出具報告，將環球晶投資評等由「中立」調升至「買進」，並給予目標價880元。

法人表示，由於海外新廠產能持續開出，導致首季毛利率低於預期，加上2026年全年折舊費用預估大增約30%至120億元，壓抑全年毛利率表現，因此將2026年稅後EPS預估由20.22元下修至16.71元。

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不過，基於4點理由，法人將環球晶投資評等由「中立」調升至「買進」：首先是12吋矽晶圓產能維持滿載，成熟製程需求亦已出現初步改善跡象，尤其電源管理與類比IC應用回溫，帶動8吋晶圓UTR回穩，甚至有望進一步推升6吋需求回升；其次是12吋矽晶圓價格仍具調漲空間，報價可望於下半年改善。

第三，全球晶圓廠與記憶體廠進入高資本支出擴張週期，預期新增產能將於2027至2028年陸續開出，屆時可望大幅提升矽晶圓需求；第四，SUMCO宣布延後兩座新矽晶圓廠建廠計畫，有助產業供需趨於健康。

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基於上述原因，法人認為矽晶圓產業將於2027年進入新一輪上升週期，預估環球晶2027年稅後EPS將提升至25.6元，每股淨值達221.1元，並參考過去PBR區間介於2倍至6倍，考量產業最壞情況已過，故給予2027年PBR 4倍評價，目標價設定880元，投資建議調升至「買進」。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。