目標價狂飆至500元！「這檔MLCC」營收超狂＋EPS升至17.27元　三星電機也率先喊漲30%、村田產能滿載

 記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器需求全面爆發，全球MLCC市場正式進入新一波漲價循環。隨日本被動元件龍頭村田製作所產能逼近滿載、韓國三星電機率先啟動20%至30%漲價行動，市場預期下半年MLCC恐將出現缺貨潮，也讓台灣被動元件龍頭國巨（2327）瞬間成為法人圈最新追捧焦點。

最新法人報告指出，這波MLCC漲價與過去最大不同，在於需求主力已從傳統手機與PC，全面轉向AI伺服器。隨新世代AI伺服器對耐高溫、高容值MLCC需求急速攀升，全球主要供應商產能快速被吃滿，供需缺口正迅速擴大。

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其中，村田最新公布的CY1Q26數據顯示，接單出貨比（B/B Ratio）已衝上1.26，創下近五年新高，代表接單速度遠超出貨能力。同時，積壓訂單金額更高達4462億日圓，季增33％，刷新近四年新高紀錄。法人指出，更值得關注的是，村田在傳統淡季期間稼動率竟已接近滿載，顯示AI需求已徹底改變整體供需結構。

市場分析認為，下半年隨AI伺服器新規格陸續推出，單機MLCC使用量將進一步提升，加上消費性電子傳統旺季同步到來，雙重需求夾擊下，部分主流MLCC規格恐出現嚴重缺貨情況，急單與轉單需求也有望開始流向台廠。

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除了村田之外，三星電機同樣傳出供應吃緊。法人透露，三星電機近期已開始向代理商調漲部分MLCC產品價格，漲幅約20％至30％，並預計6月1日正式生效，被市場視為這波AI帶動MLCC漲價潮正式啟動的第一槍。
在全球供給緊繃下，國巨成為法人眼中最大受惠者之一。受惠AI需求強勁與高階產品出貨成長，國巨4月營收達140.4億元，月增3％、年增22％，表現優於市場預期。法人認為，隨後續價格調漲效益逐步顯現，加上高階產品比重提升，國巨獲利成長速度有望明顯加快。

因此，法人同步上修國巨未來獲利預估，今年EPS由16.79元調升至17.27元，2027年更有望進一步攀升至24.9元。由於市場已正式進入「需求驅動型漲價循環」，法人也將國巨評價基礎改以2027年獲利計算，目標本益比同步拉高至20倍，並將目標價從260元大幅調升至500元，投資評等也一口氣由「中立」翻多至「買進」。

業界普遍認為，AI伺服器、高效能運算與車用電子持續升級，將讓高階MLCC需求進入長線成長周期，而國巨在高階產品與全球供應鏈布局完整下，後續有望持續受惠這波AI帶動的新一輪被動元件景氣循環。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。