明年MLCC需求量估增200%！「被動元件通路龍頭」目標價210元　法人：未來價格持續調漲可能性大

記者陳宣穎／綜合報導

被動元件迎來缺貨潮，多檔個股跟上行情噴發，本土法人出具報告，給予台廠日電貿（3090）「買進」評等，目標價設定為210元。

報告指出，日電貿受惠AI需求帶動資訊運算、電源及通訊等應用營收皆呈現雙位數季增、年增表現，進一步推升首季營收來到44.9億元，季增18%、年增18%。

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法人預估，2027年AI用MLCC需求量將年增200%以上。在伺服器設計空間不變情況下，電容將更偏向使用高容值、耐高溫的設計，若以技術和產能而言，日本的村田和韓國三星電機為少數能達到客戶要求廠商，不過目前兩間廠商規劃今、明年擴產計畫仍以去瓶頸為主，因此預估產能僅增加5至10%，若以目前淡季時的稼動率已近乎滿載的情況下來看，認為2026下半年開始高階產品訂單將供不應求，2027年時缺口將會持續擴大，漲價也已成為各廠商必要的策略。

報告說明，日電貿為全台最大被動元件代理商，代理產品以日、韓的高階被動元件為主，受惠AI程度非常高，特別在三星電機的MLCC更是AI伺服器中主要的供應商。

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基於上述原因，法人依照AI伺服器成長趨勢和被動元件單位用量翻倍狀況進行預估，日電貿今、明年稅後EPS將分別為8.12元、11.54元，同時考量高階被動元件缺口將自今年下半年開始放大至2027年，未來價格持續調漲的可能性大，因此給予日電貿高於歷史區間上緣的18倍本益比，以2027年獲利作為評價基礎，給予初次買進投資評等，目標價為210元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。