主動ETF大體檢3／主動ETF規模越大越好？　達人揭真相：小船反而跑更快

發布時間：2026/5/28 07:52

（圖文／鏡週刊）

AI浪潮推動台股一路狂奔，指數雖不斷衝高，但相對也讓市場瀰漫濃厚的「上漲焦慮」。不少投資人擔心錯過AI財富列車，卻又害怕高檔追價被套牢；在這樣兩難的情境下，兼具靈活選股與持股分散的「主動式ETF」成了折衷解方。專家認為，主動式ETF換股靈活且持股分散，在多頭行情下更具優勢。

當AI基礎建設資本支出持續擴張、算力需求彷彿看不見盡頭，市場瀰漫濃厚的「上漲焦慮」，不少投資人擔心，現在不上車，可能就此錯過下一波財富成長列車；但另一方面，面對許多股價已翻倍甚至創高的AI概念股，又擔憂高檔追價後被套牢，市場情緒在樂觀與不安之間來回擺盪。

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在這樣的氛圍下，「主動式ETF」逐漸成為投資人的折衷解方。投資達人、技術分析專家楊忠憲指出，主動式ETF最大特色在於高度仰賴基金經理人的操盤能力，「多頭行情裡，主動式ETF通常漲勢會比被動式ETF更凶猛，因為換股彈性高，可以快速因應市場變化，即時調整持股方向。尤其在現階段AI題材快速輪動的環境下，這種靈活調整的優勢更加明顯。」

不過他也提醒，主動式ETF雖具備更高成長爆發力，但波動通常也大，較適合不想花太多時間自行研究選股、卻能接受資產震盪，並願意長期觀察基金經理人策略與績效的投資人。

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那麼，面對「想上車、又怕追高」的兩難局面，投資人該怎麼辦？楊忠憲建議，只要主動式ETF股價維持在20日均線之上，整體都還屬於強勢結構，已進場的投資人可續抱觀察；至於尚未布局者，則切忌在急漲時追價，應耐心等待股價拉回5日線或10日線附近，再考慮分批進場。

至於挑選主動式ETF的方式，除了讓績效說話外，可進一步觀察ETF規模大小。投資達人謝晨彥分析，規模相對小的主動式ETF資金量雖然小，但進出會更顯彈性，尤其不會明顯影響單日股價，且持股策略不易被市場察覺，調整部位更靈活。

相較之下，規模大的主動式ETF，則容易面臨「船大難掉頭」的窘境，「同比例進場，規模越大需要投入的張數越多，容易在進場時推高自身成本；要是想賣出部位，也可能反過來壓低股價。」謝晨彥補充，由於主動式ETF每天都需揭露持股，容易引發市場跟單效應，規模大的標的恐降低操作優勢。

而目前台股主動式ETF中，規模破千億的標的有2檔，分別是00981A（主動統一台股增長）及00403A（主動統一升級50）；至於4月以來績效摘冠的00991A（主動復華未來50）則為529億元，相對輕盈；值得一提的是，00991A截至5月27日股票部位達97.4%，現金部位僅約2.4%，相較部分規模大的主動式ETF，現金部位達10%，可看出資金運用效率更高。