DRAM漲價也沒用？法人突降評華邦電、南亞科等4檔記憶體　背後原因、最新目標價曝光　

記者周雅琦／綜合報導

台股今（8）日上演史詩級重挫，盤中一度狂殺逾2600點，記憶體族群包括華邦電（2344）、南亞科（2408）、威剛（3260）等指標股均以跌停開出，尾盤雖收斂，但仍有逾4~5%的跌幅，不過反觀宜鼎（5289），綠盤開出後一路勁揚，終場逆風飄紅。本土老牌投顧最新報告指出，雖然記憶體產業供需結構與報價趨勢未見轉弱，但考量近期市場系統性風險升高，將華邦電、南亞科、威剛及宜鼎評等由「買進」調降至「區間操作」，目標價分別為176元、381元、455元及1945元。

法人表示，近3個月來雖有中國擴產、終端需求放緩及輝達（NVIDIA）Vera平台規格調整等雜音，但DRAM與NAND價格仍持續上漲。其中南亞科受惠HBM與DDR5排擠效應，加上AI伺服器需求帶動，預估今、明兩年EPS可達54.47元及65.62元。

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華邦電則受惠AI帶動高容量、高效能記憶體需求升溫，加上利基型記憶體供給快速收縮，產品售價漲幅高於成本增幅，有助毛利率提升。儘管近期市場傳出與三星電機（SEMCO）合作矽電容技術，但實際營收貢獻仍待觀察，預估華邦電今、明兩年EPS分別達23.42元及29.34元，明年獲利表現有望挑戰近3個股本。

至於一線模組廠威剛，剛則受惠於貨源掌握能力優於同業，並積極布局自有品牌TRUSTA，搶攻系統廠與雲端服務供應商（CSP）市場。不過法人指出，雖然記憶體價格持續上漲，且公司庫存水位朝500億元目標邁進，但因價格漲勢趨緩，第二季毛利率恐低於首季，預估今年、明年EPS分別為105.24元及44.33元。

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工控記憶體廠宜鼎則受惠工業控制、網通、AI Server與Edge AI等高附加價值產品布局，毛利率已站上60%，今、明兩年EPS預估達283.1元及235.38元。法人強調，此次降評主要反映短期資金面與籌碼面風險，而非基本面轉弱，在市場波動加劇下，建議投資人審慎因應。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。