2年翻倍神話一夕變調？金價跌破4000美元大關　自1月歷史高點崩跌近30%

實習記者盛琳／綜合報導

全球黃金市場的樂觀情緒迅速降溫。在面臨連續性拋售賣壓後，現貨金價近期走跌至每盎司約4,025 美元，不僅回吐了今年以來的全數漲幅，與1月歷史高點相比，跌幅更達約30%。根據「Business Insider」報導，黃金已歷經2年的多頭行情，自2024年初現貨金價每盎司約2,000美元，隨後一路翻倍飆升，並於今年 1 月底創下逼近每盎司5,600美元的盤中新高紀錄。然而，隨著市況反轉，包含荷蘭國際集團（ING）、德意志銀行及高盛在內的多家外資機構，皆陸續調降原先看漲的預估值。

市場分析指出，金價近期走勢低迷，核心因素在於美元表現強勁，加上投資人預期美國聯準會（Fed）延長高利率環境的時間，甚至不排除繼續升息的可能。由於黃金本身不具備孳息特性，當美債殖利率維持高檔時，其他固定收益資產的吸引力便相對提升；此外，美元升值也加重了非美貨幣買家的購金成本，進而壓抑實體消費與投資需求。

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荷蘭國際集團（ING）大宗商品策略師Ewa Manthey於周四報告中提及，儘管地緣政治風險與各國央行買盤仍在，但市場焦點顯然已轉移至緊縮貨幣政策所帶來的衝擊。ING現已將2026年第3季與第4季的平均金價預測，分別由原本估計的4,850美元與5,000美元，調降至每盎司4,300美元與4,600美元。

德意志銀行分析師Michael Hsueh同樣表示，現階段缺乏引導金價上揚的投資動能，包含黃金ETF持倉量持續下滑，且中國、印度等主要消費國的實體買氣亦出現放緩，因此將第3季與第4季的預估值分別修正至每盎司4,300美元與4,800 美元，下調幅度超過15%。高盛則因修正了對聯準會今年降息的預估，將年底目標價大砍500美元至每盎司4,900美元。至於美國銀行雖然仍維持12個月內上看6,000美元的預測，但近期也公開承認短時間內達標的難度極高。

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