記憶體至少還會缺過2027年！外資點1時間缺貨狀況才緩解　短線點名「這檔」：第二季優於預期、第三季爆發

記者何亞軒／綜合報導

美系外資針對記憶體市況出示報告，表示到了2028年記憶體供需緊張有望緩解，並點名群聯2026年第二季初步財報表現明顯優於預期，看好第三季成為群聯的全年營運高峰，毛利率有望優於市場原先擔憂之，呈現季持平表現，只是需要留意群聯這樣的強勢非常態化，進入第四季後毛利率還是有可能回到50%正常水準。

美系外資針對記憶體市況出示報告，表示全球NAND供給短缺情況預期將延續至2027年，但到了2028後供給吃緊的狀況有望緩解，除非AI NAND需求維持年增60%，2028年市場才有可能出現約5%的供給短缺。

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但外資也提醒，若中國相關限制與供應商產能紀律同步放鬆，NAND市場不排除面臨供過於求風險，建議投資人投資具長約支撐的供應商，認為長約有助評價擴張與股東回報。

針對記憶體市場，美系外資點名群聯，表示群聯受惠NAND漲價節奏與出貨表現更具韌性，第二季財報表現明顯優於預期，而展望第三季，受惠於Kioxia dummy die提供額外供給支援，預期第三季營運也會相當不錯，季增有望達20%，毛利率也可望優於市場原先擔憂、呈現季持平表現。

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不過美系外資也表示，群聯第三季的優勢非常態化，隨著低成本NAND庫存去化，加上高成本供給將反映至成本端，預期到了第四季消費性科技需求轉弱，價格也會有所回溫，屆時群聯毛利率就有可能會回到50%正常水準。

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