目標價給到185元！「晶圓代工廠」今年EPS估看6元　PMIC需求高漲、VSMC預估明年Q1投產

記者王凱暄／綜合報導

基於AI伺服器電源管理產品需求旺、且與荷蘭恩智浦合資的新加坡VSMC也有望投產帶動，本土投顧看好晶圓代工廠世界先進（5347）後續獲利，預估今、明2年EPS將來到6.15元、8.03元，但仍維持其「買進」評等，且將目標價小幅下修至185元。

投顧表示，世界受惠於伺服器電源管理產品需求暢旺，再加上季節性庫存回補效應，產用率回升至90%，連帶拉抬其H1營收達267.7億元，年增13.2%、EPS賺2.84元，公司也透過優化產品組合，將產線從0.35微米升級至0.18微米製程，除反映成本外也能抵銷降價壓力，同時帶動獲利。

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展望未來，電源管理IC（PMIC）需求持續高漲，訂單能見度以達到未來4個月，而公司還透過策略轉型引進台積電（2330）技術支援的高單價中介層（Interposer）產線、而12吋晶圓廠VSMC也預期在明年Q1投產，因此將損益兩平點提前到2028年H1。

投顧指出，世界今年資本支出維持在600至700億元，當中有85至90%用於建置VSMC，公司也藉年初價格調整與第2輪報價洽談來抵銷長約到期壓力同時反映成本，其中，法人表示世界第2輪價格調整積極，目標為完全轉嫁成本變動；股利方面，公司曾承諾現金股利維持在4.5元以上，法人則分析此前提為VSMC損益兩平點提前及長約所提供的穩定現金流，以確保股東報酬具備高度可預測性，而世界原定今年配發4.5元現金股利，後來微幅修正為4.47元，至於明年則還有待觀察。

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