AI需求太猛！美外資力挺「CCL雙雄」　目標價上修、下半年再迎漲價潮

記者周雅琦／綜合報導

美系外資高盛最新指出，受惠AI伺服器與高速交換器需求持續爆發，高階銅箔基板（CCL）市場未來數年將維持供不應求格局，看好台光電（2383）與台燿（6274）憑藉產品組合優化及強勁定價能力，迎來新一波獲利成長循環，因此維持2檔個股「買進」評等，並將台光電目標價由6000元大幅調升至9500元，台燿則由1888元上調至2860元。

高盛分析，高階CCL需求主要來自AI伺服器與交換器市場，預估2025年至2028年需求年複合成長率（CAGR）高達96%，但同期高階產能擴張僅約22%，供給遠遠跟不上需求，預期2026年至2028年間高階CCL市場將持續呈現結構性缺貨。相較之下，低階CCL市場仍受消費性電子需求疲弱影響，近期漲價主要反映玻纖布及銅箔等原材料成本上升，隨著供給逐步改善，第四季漲價動能恐趨緩。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

高盛進一步指出，高階CCL價格上漲已不只是單純的成本轉嫁，而是反映AI需求帶來的供需失衡。預估2026年下半年將迎來第二波漲價潮，其中M7+等級CCL價格可望季增10%至15%。由於AI PCB客戶多具備轉嫁成本能力，因此市場對漲價接受度高，帶動台光電與台燿毛利率自2026年第二季起明顯擴張，且成長趨勢有望延續至2028年。

高盛指出，台光電已成為輝達（NVIDIA）、Google及AWS等AI專案核心供應商，在高階HDI與SLP材料市場市占率分別超過70%及90%，受惠AI專案放量與M8+規格升級，全面上修2026年至2028年營收、毛利率及EPS預估；而台燿則聚焦M7+高速CCL，在伺服器及高階交換器市場持續擴大市占率，隨400G、800G交換器需求增長及新AI專案挹注，未來獲利表現同步看升。高盛預估，台光電與台燿未來在AI伺服器CCL市場的合計市占率將穩定維持在50%以上。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。