最高目標價喊上1200元！「電腦、主機板4檔」評等全買進　Server爆發成長、AI代理最大賣點

記者薛明峻／台北報導

受惠於PC漲價潮，公司促銷減少，費用率可望下滑，加上毛利率受上游原物料漲價而下滑有限，2026年PC的獲利呈現正成長，隨著AI外語教學、AI短劇爆增等因素，研調機構預估生成式AI市場2026年至2034年年複合成長率（CAGR）高達39.6%。法人看好輝達（NVIDIA）推出的RTX Spark讓複雜個人AI代理與工作流完全在地端處理，省下仰賴雲端所消耗的所有Token，筆電廠商如華碩 、微星、技嘉等受惠，另切入AI Server等，針對華碩等4檔喊買進，其中華碩目標價喊至1200元。

本土大咖投顧出具報告指出，根據研調機構統計，今年PC（個人電腦）受上游原物料大漲價，出貨量衰退接近雙位數，但下游廠商也進行轉嫁，平均漲價15%至20%，造成整體PC產值仍正成長約5%左右。受惠PC漲價潮，公司促銷減少，費用率可望下滑，加上毛利率受上游原物料漲價而下滑有限，2026年PC的獲利仍為正成長。

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法人表示，算力需求提升刺激CSP大規模資本支出，形成持續且規模化的採購動能， 推動AI伺服器快速成長。近期各大CSP法說會對2026年資本支出展望高度樂觀，原預估2026年CSP資本支出年增64%上修至成長85.9%，2027年有雙位數以上年增。對華碩（2357）、技嘉（2376）、華擎（3515）等AI Server比例高的公司有利。

在生成式AI整體市場方面，受惠AI外語教學、歌曲生成、廣告影片自動生成、 AI 短劇爆增等因素，近期根據Fortune Business Insights預估，整體包含文 本、圖像、音訊與影片在內的生成式AI市場，2026年預估規模達約1610億美元，至2034年有望成長至1.26兆美元，年複合成長率（CAGR）達 39.6%。

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此外，輝達RTX Spark晶片搭載Blackwell RTX GPU與20核Grace CPU、128GB統一記憶體、採台積電（2330）3奈米製程，NVLink連結聯發科（2454）打造的Grace CPU，讓複雜個人AI代理在地端處理，省下仰賴雲端消耗的所有Token。產品使用在Windows系統，特色包括可在電腦執行AI代理、讀取LLM速度快、具有5070顯卡等級的功能，估單價每台10萬元，2027年有機會在NB滲透率達5%，約1000萬台。估計明年對華碩（2357）、微星（2377）營收、獲利貢獻7%、9%，對技嘉也有3%、4%貢獻。

報告中將華碩（2357）、技嘉（2376）、微星（2377）、華擎（3515）列買進評等，其中華碩受AI終端應用推論需求上揚，Server呈現爆發式成長。下半年受惠輝達新品VR200推出，預估2026年、20227年Server營收年增119%、18%，為未來主要成長來源；華碩也將在2026年第4季推出RTX Spark相關產品、2027年量產，可望帶起AI PC需求，估2027年貢獻營收700億元，占營收比重6.5%，毛利率也可望優於公司平均值14%以上，以2027年每股盈餘（EPS）估81.8元、15倍本益比推得目標價1200元。另技嘉目標價達440元、微星目標價160元、華擎目標價則上看310元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。