大震盪攻略3／多頭反攻還是人道走廊？　台股真正落底要看4關鍵

圖文／鏡週刊

台股暴跌後強彈，是多頭反攻，還是打開人道走廊？股海老牛提醒，單日大漲只能視為止跌測試，不能急著判定行情落底。投資人應觀察融資是否持續下降、中小型股能否止穩、外資及量能是否回流，再決定是否提高持股。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

台股歷經7月暴漲暴跌，不敗教主陳重銘認為，第3季最需要提防的，仍是記憶體及被動元件等漲價概念股。「這類股票在獲利高峰時，本益比往往最低，一旦廠商加速擴產，供給攀升、報價轉跌，獲利預估下修，便宜本益比反而是離場警訊。」他提醒，未來投資人在操作上要緊盯2件事，即產能擴張速度與產品報價，不要因漲價題材就一路死抱。

股海老牛則強調，台股歷經第2季快速飛漲，與月線、季線乖離過大，適度整理有利行情走得更遠；「指數未必能立刻走出V形反轉，較可能以震盪整理、族群輪動取代全面翻揚。」他表示，這波止跌可觀察4訊號，只要在條件未齊備前，建議投資人保留現金、優先處理槓桿部位，分批進場不追高。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

第1、融資餘額要連續、明顯下降，讓過熱籌碼與斷頭賣壓充分釋放；「7月底這波回檔，連續幾日融資餘額每日減少2、300億元，以先前超過6000億元來看，如今已大砍超過1000億元，算是相當有感。」他認為，必須看到槓桿持續退場，才能降低後續斷頭與追繳賣壓。而使用融資的投資人，維持率最好保持在200%以上，避免行情再度回測時，被迫砍在低點。

第2、不能只有台積電等權值股硬撐，中小型股也要同步止穩。像7月31日大盤大漲，記憶體、被動元件、載板等族群強力反彈，確實比只有權值股撐盤更具正面意義。但仍要觀察後續承接力道，及接下來幾個交易日，中小型股能否守住低點。若指數上漲、個股卻再度破底，就只能視為權值股製造的指數行情。

第3、外資由賣轉買、且買超須具連續性；反彈成交值最好由8、9000億元逐步回到兆元以上，不是無量急彈。前一波下跌期間，外資連續站在賣方，成為壓抑權值股的重要力量。未來必須觀察外資能否連續數日買超，並同步回補台指期空單，才有機會確認資金重新回流。

第4、指數重新站回季線位置。由於季線是大盤中長線生命線，穩健型投資人可等連續3日站穩，再確認中期趨勢是否修復，且量價結構必須健康。若指數急漲卻迅速量縮，代表追價意願不足；只有量能持續、拉回時賣壓縮小，才有利於底部逐漸成形。

股海老牛表示，在4項訊號尚未全數到位前，短期大漲較適合視為「止跌初步測試」，還不能急著判定多頭完全歸隊。

更多鏡週刊報導
大震盪攻略1／台股暴跌再暴漲　3達人公開目前核心持股都是這1檔
大震盪攻略2／AI股大亂鬥！陳重銘低接這檔主動ETF　張錫定投台股基金