借鏡香港經驗！韓國擬增設「緊急行動權」可強壓槓桿ETF至1倍　允主管機關跳過受益人大會

實習記者盛琳／綜合報導

為了化解槓桿型金融商品所誘發的市場劇烈震盪，南韓金融委員會（FSC）與金融監督院（FSS）刻正聯合推動《金融投資業與資本市場法》修法。當局擬引入「緊急行動權限」，賦予主管機關在面臨極端市場波動時，得以跳過受益人會議表決，徑行將個股槓桿ETF的追蹤倍數自2倍直接壓低至1.5倍或1倍，為市場提供快速去槓桿的法律依據。

據《韓聯社》報導，此項政策轉向主因是南韓自5月開放三星電子、SK海力士等單一股票2倍槓桿ETF後，大量散戶資金湧入，導致市場下跌時引發再平衡機制作業的連續拋售，進而引爆7月股市熔斷風暴。對此，南韓副總理具潤哲日前公開致歉，承認當初制度設計缺乏完整的風險管理機制。除了即時降倍機制外，監管機構亦規劃提高投資保證金門檻至3000萬韓元、設定個人槓桿投資比例上限，並導入大額交易者的強制模擬交易要求。

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南韓本次修法方向借鏡香港證監會於7月下旬發布的靈活槓桿規範，允許極端情況下降低槓桿倍數。FSC委員長李億遠於國會質詢時表示，即時下調倍數對於平抑市場異常波動確實具備正面效益，但仍須妥善平衡投資人權益與監管反應速度。若法案順利通過，南韓將成為亞洲第二個將槓桿倍數納入即時調控工具的資本市場，未來高槓桿產品的收益空間與投資生態將迎來實質轉變。

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