主動式ETF好不好？巴菲特早揭答案！　內行點出「3致命傷」

財經中心／綜合報導

美股標普500指數（S&P 500）表現強勁，有股民以「為什麼主動式會輸標普500」為題發問，提到巴菲特當年的百萬美金賭局，標普500並沒有任何私藏技巧，而主動式只要第一年贏，後面就跟著標普500買，豈不是穩操勝券？「為什麼跟老巴打賭的主動式全軍覆沒，主動式是輸在哪裡？太貪了嗎？」 貼文引發熱烈討論。

針對原PO的奇想，不少網友表示這在業界根本行不通，直言「你當主動式經理人跟著VOO（標普500 ETF）買，那你準備被開除」。眾人紛紛點出，投資人付高額管理費就是希望經理人能創造超額報酬，「如果走勢跟大盤一樣，是很不專業的事情」，但也有人說「經理人是來賺你錢，不是來幫你賺錢」。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

不少人也點出主動式的3大致命傷。第一，高昂的內扣費用，網友分析主動型基金的管理費與手續費驚人，「內扣就先輸1%」、「績效一樣也是輸」。尤其巴菲特對賭的是避險基金，其2%管理費+20%績效獎金的收費結構，經理人的原始績效每年必須遠超標普500指數22%，扣除費用後的淨回饋才可能與大盤打平，這對經理人而言無疑是個極其艱難的挑戰。其次是短線績效壓力與申贖機制。主動型基金面臨業績壓力，難以落實長線布局，有網友解釋，經理人常遇到「股市漲到高點，有人申購就得硬著頭皮買」的情況；反之，若跌了一年輸給大盤，客戶就會大量贖回，經理人可能因此丟掉飯碗，導致他們傾向「抱團炒短線」。

最後則是市場效率。部分資深股民指出，美股是高度效率的市場，「被動代表的是市場的集體智慧，單一個人很難贏」，許多主動基金短期表現亮眼，往往是因「重壓單一題材」，一旦風向變了就慘遭滑鐵盧。儘管標普500成分股第2季獲利成長率達50.4%，可能創下2021年以來最高增幅，但對大眾而言，或許正如鄉民所言「數據就在那邊叫你買指數ETF，懂越多越容易憑實力賠錢」。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。