衝破目標價外資連17敲！聯發科加持「這檔雙引擎齊發」　光通訊營收有望飆破4倍

財經中心／綜合報導

受惠於「有線網通基礎建設」與「無線邊緣AI」雙引擎齊發，聯發科（2454）轉投資的IC設計大廠達發（6526）今年前8個月合併營收163.72億元、年增12.53%，今年第二季營收更以62.9億元，創下單季歷史新高，繳出每股盈餘（EPS）5.25元的佳績，上週五（2日）股價上漲6元（+0.72%），收在835元，成交量409張，狠狠甩尾本土法人之前給出的760元目標價，外資連17買，入袋5,777張。

由於高單價應用占比提升，達發展現強大的的獲利韌性，雖然今年第二季的毛利率51.2%比起第一季下降約1.5%，仍然牢牢鎖住50%左右的高水準。事實上，達發今年第二季營收爆棚，主要來自既有的網通業務，光通訊業務的佔比並不高，不過，光通訊業務靠著高度彈性配置，已經成功打入雲端AI資料中心的高速傳輸主流，加上大型雲端服務供應商（CSP）訂單陸續放量，以及商用耳機新品進入量產，營運進入擴張期，中長期成長動能強勁。

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達發的光通訊業務不是一步卡入共同封裝光學（CPO），而是先行收割可以插拔的光收發模組，大嗑訂單持續放量出貨，目前的主要武器是50G、100G、200G的SerDes IP與相關晶片。相較去年，今年（2026年）的光通訊營收有望成長4倍以上，2027年更有機會再成長3倍，目前有多家機構預估今年每股盈餘（EPS）約在21.35元，明年有望挑戰27.68元。

達發的籌碼集中度高達81%左右，其中，持股大於1千張的大戶占比約76%，外資持股比重則約10.79%，在成交量放大與法人買盤的延續下，支撐短線股價的強勢格局。不過，與多數IC設計同業一樣，達發正面臨上游供應鏈的漲價壓力，短期毛利率與獲利水準恐會有所波動，此外，以目前的股價換算，達發屬於典型的高評價股，一旦未來新品放量速度減緩或市場追價情緒降溫，股價可能面臨修正壓力，投資人應該密切觀察光通訊產品在第四季的實質出貨進度，並嚴格控管追高風險。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。