韓股瘋了？KOSPI「10天狂飆22%」熊市秒翻牛市　三星、SK海力士扛起多頭

記者陳雅婷／綜合報導

KOSPI指數昨（13）日盤中一度大漲逾4%，終場上漲3.56%、收6813.34點，自7月30日低點5593.56點反彈逾22%，正式跨過20%的技術性牛市門檻。短短10個交易日從暴跌重災區急拉回多頭市場，市場開始關注這波反彈究竟能走多遠。

這波急彈主要受兩股力量推動，一是AI與HBM記憶體需求，並未因7月暴跌而改變，三星電子、SK海力士等半導體權值股，重新成為資金追捧焦點；二是先前槓桿部位遭到大規模清算後，賣壓快速降溫，抄底資金與部分海外基金重新回流。

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回顧7月，KOSPI單月重挫22%，創全球金融危機以來最差表現，超過120萬個帳戶收到追繳令、逾30萬名散戶遭全額平倉，交易所年內9度觸發熔斷。南韓監管機構，隨後提高單股槓桿ETF最低保證金，由1000萬韓元調高至3000萬韓元，帶動槓桿ETF日成交額從12.45兆韓元降至3.31兆韓元，市場去槓桿壓力明顯釋放。

KB證券全球策略主管Peter Kim指出，AI產業鏈的需求與獲利邏輯，並未因這波暴跌遭到實質破壞，先前主要是資金面與技術面引發過度拋售，因此這次反彈更接近基本面重新回歸，而非單靠市場情緒推動。

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不過，Global X策略師Billy Leung認為，南韓企業治理改革與價值提升政策正逐步縮小長期存在的「韓國折價」，本輪行情確實具備基本面支撐，但散戶熱度升高與指數集中度偏高，也開始浮現多頭行情後段的特徵。

Fibonacci Asset Management Global執行長Yun Jung-in則認為，目前行情仍較接近槓桿出清後的技術性修復，若半導體獲利預期持續上修，KOSPI仍有續漲空間，但經過短短10個交易日急彈逾2成後，後續轉為震盪整理的機率也同步升高。