三星砸110兆韓元回饋股東！股價反重挫8%　摩根大通揭三大敗筆

實習記者林子云／綜合報導

韓國科技龍頭三星電子日前拋出史上最大規模的股東回報方案，原本股東期待能藉由AI記憶體熱潮帶來龐大回饋，沒想到政策公布後反而引發「利多出盡」行情。三星電子今（24日）盤中股價一度重挫超過8％，拖累韓國KOSPI大盤表現。

三星電子21日經董事會決議宣布，2026年股東回饋規模將達到90兆至110兆韓元。與2020年的20.3兆韓元相比，最高總額翻了五倍以上，寫下韓國歷史新高。路透報導指出，公司預計第三季先發放近30兆韓元現金股利，詳細規劃於10月底由董事會敲定；同時將啟動15兆韓元庫藏股計畫，預計自8月24日起的三個月內，從市場買回5,328萬股，約佔流通在外股數的1.4％，主要作為激勵員工的轉讓用途。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

這份看似極具誠意的厚禮，市場反應卻異常冷淡。主要原因是投資人早已提前將更激進的回饋計畫反映在股價上，加上競爭對手SK海力士先前才宣布買回並註銷40兆韓元庫藏股，讓三星相形失色。摩根大通分析師直言，這次公布的細節之所以令人失望，關鍵不在於總金額不夠大，而是資本回報的結構與不如市場預期。

外資報告分析出三大核心問題：第一，第三季實際承諾的回報數字缺乏驚喜；第二，公司並未宣布任何股份回購計畫；第三，股東回饋比例依然維持在累計自由現金流的50％，沒有進一步調升。分析師提到，多數投資人其實更偏好公司進行股份買回與「註銷」，因為這樣能直接減少流通股數、提高每股盈餘（EPS），對股價形成實質支撐；相較之下，發放現金股利雖然也能把資金給回股東，卻無法改善公司的股本結構。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀