AI多頭火種沒熄？這「記憶體IP廠」單季EPS達7.77元、健策散熱占比衝80％　法人看Q3再升溫

記者莊蕙如／綜合報導

AI供應鏈基本面持續撐盤！台股21日反彈走高，隨上市櫃公司第二季財報優於市場預期，資金風險偏好回溫，法人認為AI仍是中長期多頭核心，其中力旺（3529）受惠AI伺服器資安需求擴張，健策（3653）則搭上高階GPU散熱升級潮，後續營運動能受到市場關注。

力旺第二季營收較前季持平、年增17％，單季EPS達7.77元，表現大致符合預期。受到前一季成熟製程晶圓廠產能利用率（UTR）偏低及客戶庫存調整影響，權利金季減約6％；不過法人預期，隨晶圓代工廠UTR回升、部分產品漲價及新製程平台開始放量，第三季權利金成長動能有望恢復。

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AI伺服器也為力旺開啟新的資安商機。第二季PUF-Based營收占比已達11％，隨AI Server導入OCP Caliptra規範，包括CPU、BMC、SSD Controller及CXL Controller等晶片開始採用PUF／OTP安全架構，後續授權金與量產權利金貢獻可望加速。

散熱大廠健策則直接受惠AI平台需求強勁，7月均熱片、Lid及散熱相關產品營收占比已拉升至79％至80％，高於第二季的75％。在高毛利產品比重增加下，市場預估第三季毛利率有望進一步升至47.5％，營業利益率則上看39.3％。

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下一代Rubin Ultra也成為健策後續重要觀察指標。法人指出，新平台量產時程可能較市場原先預期的2027年第二季提前，加上散熱設計朝可拆卸式上蓋、水冷板直接接觸裸晶方向發展，以降低熱阻並提高散熱效率，高階AI晶片功耗持續攀升，也讓散熱供應鏈升級商機進一步擴大。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。