AI投資竟成財報印鈔機！科技巨擘上季多賺近5.1兆元　高盛示警：恐高估AI熱潮

實習記者盛琳／綜合報導

根據英國《金融時報》報導，全球大型科技巨擘上季因轉投資其他人工智慧（AI）與科技新創企業，獲得超過1,600億美元（約新台幣5兆960億元）的帳面估值收益。包括Alphabet、亞馬遜（Amazon）、輝達（Nvidia）與微軟（Microsoft）在內的科技龍頭，最新財報中列入的「其他收入」均顯著帶動稅前獲利攀升，主要來自持有領先AI與太空企業股權所產生的會計重估增益，引發華爾街對獲利品質與產業真實需求力道的廣泛討論。

依照現行會計準則，企業每季末須將所持股權的公允價值變動計入損益表。今年受太空探索科技公司（SpaceX）公開上市及其收購馬斯克旗下xAI並推動軌道AI資料中心等題材帶動，相關持股價值大幅飆升；在截至6月30日的單季內，Google母公司Alphabet的「其他收入」季增逾一倍至979億美元，亞馬遜更成長逾兩倍至534億美元，持有約1.23億股SpaceX股份的輝達亦認列77億美元其他收入。市場預期，隨著OpenAI及Anthropic後續推進IPO進程，相關業外收益效應短期內仍將延續。

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然而，非本業現金流的一次性暴增也引發分析機構警惕。高盛集團（Goldman Sachs）策略師指出，股權增值收益可能掩蓋了營收循環性，使投資人難以釐清成長是源於終端實質需求還是會計重估；法國興業銀行（Societe Generale）與北歐資產管理公司亦指出，非持續性的資本利得引發「獲利品質疑慮」，已促使部分法人下修科技巨頭的本益比評價。花旗（Citi）進一步示警，今年高額的一次性股權增值將墊高財務比較基期，恐導致明年同期的獲利成長面臨衰退壓力。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。