9月Fed可能升息！非農數據意外超強　花旗改押「明年6月降息」下周CPI成關鍵

實習記者盛琳／綜合報導

綜合外媒報導，美國最新公布之8月非農就業報告大幅優於市場預期，反映勞動市場仍具備高度韌性。受強韌就業動能影響，華爾街投行花旗集團（Citi）全面調整貨幣政策展望，取消原先對近期啟動寬鬆循環的預測，將美國聯準會（Fed）首次降息的預估時點，自2026年10月大幅延後至2027年6月。

花旗原先預期Fed將於2026年10月、12月及2027年1月連續各降息1碼（25個基點）；調整後的基準預測情境，則修正為2027年6月、9月及12月分別各降息1碼。官方數據顯示，美國8月非農就業人口增加16.2萬人，超越市場預期，失業率持平於4.1%；此外，7月數據經修正後亦擺脫就業萎縮態勢，顯示企業招聘動能較原先評估更加穩固。

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花旗經濟學家Andrew Hollenhorst與Veronica Clark分析指出，失業率持穩且勞動參與率明顯回升，顯示就業市場基本盤穩健，Fed決策官員可望降低對勞動市場冷卻的顧慮，將政策重心全力轉向應對具黏性的物價壓力。

就業數據出爐後，利率期貨市場隨即重定價。聯邦基金期貨定價顯示，市場押注Fed在9月15日至16日貨幣政策會議上決議升息1碼的機率，已由公布前的52%攀升至約61%。

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不過，Fed在9月是否重啟升息目前仍未成定局。由於8月薪資年增率呈現放緩，顯示薪資螺旋上升推升通膨的風險並未立即惡化；回顧7月決策會議，內部多數官員雖贊同利率按兵不動，但亦有3名官員主張升息1碼，凸顯政策立場仍存歧異。市場後續將高度聚焦即將發布的消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI），若通膨數據高於預期，將顯著強化鷹派升息論點；反之，若物價回落，Fed則更傾向維持現行利率不變。

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