美債恐失避風港地位！「新債王」岡拉克憂國債重組　警告：下次衰退恐引爆債務危機

記者林欣愉／綜合報導

美國債務問題持續受到市場關注，有「新債王」之稱的雙線資本（DoubleLine Capital）執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）警告，美國下一場經濟衰退可能引發債務危機，進一步推升長期美債殖利率，甚至打破數十年來「美債在經濟動盪時是避風港」的傳統觀念。

岡拉克17日表示，一旦美國陷入衰退，市場將更加關注政府財政狀況，屆時美國預算赤字可能擴大至GDP的12%，每年利息支出更可能達到3兆美元，恐難以承受龐大的財政負擔。

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岡拉克指出，若上述情境發生，可能迫使聯準會（Fed）與美國財政部採取非常規措施，包括重新啟動「扭轉操作」（Operation Twist），也就是賣出短期國債、買進長期國債，以壓低長天期殖利率；甚至可能進行國債重組。

岡拉克進一步表示，若長期美債殖利率升至約6.5%，當局可能出手干預。他並提及，目前著重配置低存續期間資產，以保護旗下基金免受利率上升衝擊。

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至於國債重組，岡拉克推測，政府可能強制將未償還債券的票面利率統一壓低至1%，藉此大幅削減75%利息支出。不過，他也警告，此舉可能引發債權人反彈，損害市場對美國國債的信心，導致美國喪失借貸能力。

不過，岡拉克也坦言，相較一年前，目前對長期利率的看法較不那麼悲觀，但仍認為殖利率最終可能走高。