工業電腦旺季來臨！法人首選3台廠　 「這檔」在手訂單衝2550元、NCR訂單進入認列高峰

記者周雅琦／綜合報導

受惠邊緣AI、半導體及自動化需求持續升溫，工業電腦（IPC）業者9月營收月增9%、年增49%，第3季營收季增9%、年增53%，整體表現符合市場預期。隨著相關需求持續暢旺，加上第4季進入傳統旺季，預估整體產業營收可望再季增2%。法人點名看好研華（2395）、樺漢（6414）、神基（3005），均給予「買進」評等、目標價分別為870元、515元及145元。

觀察3檔最新營收，其中研華受惠邊緣AI、半導體、醫療、機器人及能源需求強勁，9月營收107億元，月增3%、年增73%，第3季營收324億元，季增24%、年增83%，達成法人預期的103%。研華下半年訂單出貨比（B/B ratio）預期維持1.4至1.5，北美地區8月更達2.15；邊緣AI營收占比已由2023年的4%升至2025年的18%，2026年上半年進一步達22.5%，公司目標年底提升至30%；由於邊緣AI軟硬體整合業務毛利率較公司平均高2至3個百分點，有助抵銷原物料上漲壓力，法人維持正向看法。

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樺漢9月營收178億元，月增15%、年增45%；第3季營收496億元，季增4%、年增48%，達成率97%。公司與NCR策略結盟，一年新增約160億元代工訂單，並自第2季開始出貨；子公司帆宣（6196）受惠台積電（2330）美國P2至P3、高雄廠P3至P4及台中18廠P9等工程，2026年相關營收估年增逾50%。公司近日表示，目前在手訂單已從先前法說會公布的2150億元進一步攀升至2550億元。法人預期，NCR訂單與帆宣美國二廠進入認列高峰，將帶動樺漢2026年整體營收年增逾30%，第4季營收估季增2%。

神基9月營收39.5億元，月增2%、年增16%；第3季營收達成法人預估的97%，主要受到3C機構件下半年出貨較弱影響。展望第4季，強固型電腦進入傳統旺季，法人估營收季增1%。神基透過精準行銷提高大型客戶比重，並將AI功能導入強固型電腦；無人機產品自今年4月開始出貨，應用範圍涵蓋國防、警用及巡檢等領域，預估無人機占強固型電腦比重將由2026年的6%升至2027年的12%，帶動今年強固型電腦成長逾20%。雖然記憶體漲價可能影響3C機構件需求，但公司已針對各產品線調價，法人認為短期影響可控，長期展望正向。

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