旺季終於殺到！這「貨櫃航運股」9月營收狂飆98％創4年新高　法人看Q4運價續強

記者莊蕙如／綜合報導

貨櫃航運市場再迎旺季商機！萬海（2615）9月合併營收一舉突破200億元大關，達217.75億元，月增13.41％、年增高達97.63％，創下逾四年來單月新高。隨近洋航線進入傳統需求旺季，加上美國線運價仍有支撐，法人看好萬海第四季營運維持高檔，農曆春節前的提前拉貨需求，也有望為後續貨量增添動能。

貨櫃三雄9月營收表現亮眼，其中萬海受惠貨量增加及運價走揚，單月營收幾乎較去年同期翻倍，顯示航運市場需求與價格回升，已逐步反映在業績表現上。儘管第四季美國線將面臨傳統淡季考驗，但近洋線需求接棒成長，仍為萬海營運提供支撐。

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本土投顧分析，近期貨櫃航運市場受到多項因素交互影響，包括中國十一長假前的提前拉貨潮，以及颱風干擾港口作業，導致部分航線船舶調度與裝卸效率下降。當船舶周轉速度受到影響，短期有效運力供給也可能跟著收緊，進而對運價形成支撐。

美國航線方面，法人指出，10月貨運需求仍維持一定水準，第四季初運價相對有撐，但隨年底傳統淡季到來，後續需求可能逐步降溫。不過，隨農曆春節前備貨需求啟動，市場仍有機會迎來另一波拉貨動能，成為航商第四季末至明年初的重要觀察指標。

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另一方面，巴拿馬運河通航條件變化，也為航運市場增添變數。先前受降雨不足影響，運河一度縮減通航安排，近期則規劃自15日起放寬每日通航預約名額。法人認為，運河通行效率及船舶等待時間的變化，將牽動美東航線的船舶周轉率與有效運力供給，後續仍須密切觀察。

相較美國線逐步進入淡季，近洋航線則迎來第四季傳統貨運旺季。法人預期，亞洲區域內貿易需求可望支撐貨量，運價也有機會延續第三季的上漲趨勢，對近洋航線布局較深的萬海而言，將是維持第四季營運動能的重要關鍵。

整體而言，萬海9月營收強勢攀升，反映貨量與運價同步改善，第四季則有望受惠近洋線旺季及美國線短期運價支撐，維持相對穩健的營運表現。不過，後續仍須留意美國線淡季需求變化、巴拿馬運河通行效率及全球航運運力供需，這些因素都將影響運價能否延續強勢。

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