法人示警「旺季不旺」！這「面板大廠」陷入50元保衛戰　今年EPS估2.25元、明年恐剩0.22元

記者莊蕙如／綜合報導

面板大廠群創（3481）股價站上50元大關，基本面卻面臨考驗！儘管9月營收回升至199.95億元，月增6.94％，但第三季整體營收仍較上季衰退9.6％。隨面板需求降溫、記憶體漲價及零組件供應吃緊，法人示警第四季恐出現「旺季不旺」情況。更值得注意的是，統一投顧預估群創今年每股稅後純益（EPS）可達2.25元，但明年在資產處分利益減少後，EPS恐大幅降至0.22元，對後市維持中立看法。

群創9月合併營收199.95億元，月增6.94％、年增0.7％，單月表現回溫，主要受惠車載等專案訂單集中於季底認列，以及客戶提前因應中國十一長假與年底促銷旺季備貨。不過，第三季合併營收575.81億元，季減9.6％，顯示整體面板需求尚未明顯改善。

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群益投顧指出，群創第三季營收下滑，主要受到消費性顯示器需求疲弱影響。雖然10月電視面板報價大致持平，但第四季市場需求可能較第三季進一步轉弱，加上記憶體等零組件價格上漲、供應吃緊，對IT面板市場形成壓力，恐拖累面板供應鏈出貨表現。

統一投顧則認為，群創第三季本業仍有機會維持獲利，預估單季EPS約0.09元。然而，面板廠雖透過十一長假期間減產、控制供給，試圖支撐產品報價，終端需求卻未同步回升。

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尤其顯示器品牌面對上游原物料成本增加，已於8、9月調漲部分終端產品售價，加上上半年提前拉貨效應逐漸消退，預期消費市場買氣仍將偏弱，面板價格上漲空間恐受到限制。

市場另一項關注焦點，則是群創獲利結構的變化。統一投顧預估，公司今年營收約2,436億元，EPS達2.25元，其中處分廠房帶來的業外收益，對全年EPS貢獻接近2元，成為今年獲利的重要支撐。

不過，隨群創目前資產處分計畫暫告一段落，明年缺少大額一次性收益挹注，獲利將重新回歸面板本業表現。統一投顧預估，群創2027年營收可能降至2,294億元，EPS僅剩0.22元，與今年相比明顯下滑。

群益及統一投顧均給予群創「中立」評等，認為短線股價雖有先進封裝等新題材支撐，但第四季面板需求轉弱、明年業外收益減少，以及本業獲利能力能否改善，仍是後續觀察重點。群創50元關卡能否持續站穩，也將面臨市場對基本面與評價的重新檢視。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。