SpaceX、Amazon產品改版衝擊營運！這「低軌衛星廠」Q4營收預估遭下修　 股價跌破月線

記者周雅琦／綜合報導

低軌衛星大廠昇達科（3491）9月營收雖年增52.5%，但受客戶拉貨排程調整及SpaceX、Amazon持續進行零件改版影響，第3季營收僅達法人預期的76%，法人也將第4季營收預估由13.8億元下修至11.7億元。不過，隨SpaceX供貨份額提升、Starlink新世代衛星規格升級，以及Amazon LEO進入密集發射期，加上AST與Blue Origin帶來的新商機，法人對昇達科長期營運仍維持正向看法。不過觀察公司近期股價走勢，仍走勢低迷，10月初一度6天連跌，最新收盤價1385元已跌破月線，險守季線。

昇達科9月營收2.92億元，月減9.2%、年增52.5%；第3季營收8.43億元，季減6.6%、年增74.2%，不如市場預期。法人指出，雖然9月回傳及天線接單增加，但客戶拉貨排程減少，加上低軌衛星客戶持續進行零件小幅改版，使原先預期的營收成長遞延。短期須留意，SpaceX與Amazon改版可能影響出貨時程，不過SpaceX改版週期已從5月的1至2個月縮短至1個月以內，有助降低出貨遞延的衝擊。

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昇達科V2 mini於9月仍有少量出貨，10月起停止出貨，預期由V3接棒補足缺口，但新品商轉前仍可能受到改版影響。另一項重大變數是Amazon LEO部署進度，New Glenn預計2026年底再次進行測試，2027年Falcon 9也預期將有更多發射量能配置給Amazon。

展望未來，法人扔看好昇達科4大成長動能，首先是，SpaceX供貨份額提升，加上Starlink V3.0衛星頻寬增加至4個，預期單顆衛星營收貢獻可增加50%；其次，Amazon LEO進入密集發射期，有望帶動零組件需求；第三，AST聚焦手機直連衛星市場，因衛星體積較大、結構複雜，單顆衛星產值較高；第四，Blue Origin積極部署Terawave衛星，預期2027年開始貢獻營收。

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