南電獲利大翻身！毛利率從0.22％挑戰30％　AI載板、BT漲價成關鍵

記者陳雅婷／綜合報導

南電（8046）今（21）日股價走揚，盤中最高1,400元、終場收1,340元，上漲35元，漲幅2.68％。根據《優分析》報導，南電正走出ABF載板景氣低谷，受惠AI高階載板需求升溫、BT載板報價回升及1.6T交換器載板放量，法人預估今年第三季毛利率有機會挑戰30%，後續獲利表現備受關注。

南電2024年第四季毛利率一度降至0.22%，全年EPS僅0.32元，2025年回升至3.01元。隨高階產品出貨增加及稼動率改善，2026年第三季營收季增20.6%、年增49.3%。其中，800G交換器載板是主要成長動能，1.6T相關產品也自第三季起放量，有望進一步改善產品組合與獲利能力。

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除了AI需求，BT載板漲價也是市場焦點。《優分析》指出，市場近期出現第四季調漲及2027年第一季續漲預期，但實際幅度仍待確認。南電採現貨報價模式，價格調整有機會較快反映在新訂單上，不過報價能否持續走高，仍取決於供需變化與客戶議價情況。

展望後市，南電傳出取得AMD伺服器CPU載板新訂單，目前仍待樹林廠完成認證；公司另規劃投入約468億元興建嘉義高階載板新廠，新增產能最快預計2029年上半年開始貢獻，短期成長仍須仰賴既有產能提升及製程改善。此外，博通自建產能可能帶來的影響也值得留意，南電能否延續獲利成長，仍須觀察後續報價、出貨與財報表現。

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