南電千金股回來了！美系AI大單入袋、ABF毛利率衝40％　高盛喊上2700元

記者陳雅婷／綜合報導

台股今（10）日延續反彈走勢，截至中午12時47分報42,484.02點，上漲822.32點，漲幅1.97%，成交金額約8,746.93億元。其中，南電（8046）受惠美系AI大單及ABF載板漲價題材，盤中最高衝上1,025元漲停價，至截稿前報1005元，上漲72元，漲幅7.72%，成交量10,967張，成交金額約110.93億元。

南電取得美系雲端服務供應商（CSP）下一代AI專案訂單，高階伺服器CPU訂單也明顯增加。美系外資指出，南電高階產品占ABF載板營收比重已從2025年不到20%提升至目前50%以上，帶動獲利結構改善，預估第四季ABF載板毛利率已突破40%，遠高於2025年的15%及今年上半年的約25%。

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除了AI伺服器訂單，1.6T高速交換器也是重要成長動能。隨著規格從800G升級至1.6T，載板單位價格估計可提高50%以上；加上BT載板受惠DRAM需求及產能供應吃緊，ABF、BT載板上季價格均上漲超過10%。高盛預估，南電第四季營收將季增約20%，ABF載板平均售價季增10%至15%，整體毛利率可望達30%至35%。

展望2027年，南電美系伺服器CPU專案預計明年第一季開始放量，全年營收貢獻有望超過10%。高盛預估，南電ABF載板毛利率有機會在2027年下半年攀升至55%至60%，CoPoS載板則預計2028年開始放量、2029年帶來較明顯營收貢獻。高盛重申「買進」評等，維持12個月目標價2,700元。

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