台達電從2585元摔到1335元！回檔逾48％、1張不賣賠百萬　分析師揭2大反彈訊號

實習記者林妤蓁／綜合報導
 
AI基礎建設需求持續升溫，台達電（2308）營運受惠，股價今年一度從3位數一路飆破2,000元，最高衝上2,585元，沒想到近期卻反轉走弱，今（30）日更一度被殺到跌停1335元，換算已回檔超過48％，讓不少投資人開始關注，台達電是否已經仍具投資價值。

根據最新第3季財報，台達電營收達1,970.59億元，季增7.53％、年增31.09％，稅後純益234.95億元，年增26％，但季減6.5％，每股純益（EPS）為9.04元。資深分析師連乾文指出，雖然營收持續成長，但EPS低於市場原先預估的10.4元，毛利率34.08％也不如預期的36.2％，落差超過2個百分點，加上泰國子公司泰達電認列存貨跌價損失，進一步壓縮單季獲利。

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連乾文分析，市場原本高度期待台達電布局的800VDC電源架構，能隨著輝達新一代AI伺服器推出而快速放量，但目前輝達仍以54V供電架構為主，800VDC尚未大規模導入，即使部分設備開始採用，實際應用規模仍有限，短期內難以對營收帶來明顯挹注。

除了新產品進度不如預期，原物料成本上升也是另一項壓力。連乾文表示，金屬零組件價格上漲，持續壓縮台達電毛利率，近期又遭遇美國337條款專利調查，讓市場對公司後續營運增添疑慮。他直言，台達電被列入調查，勢必首當其衝，也成為近期股價承壓的因素之一。

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不過，連乾文並未看淡台達電長期發展。他認為，AI資料中心仍在持續擴建，從電源供應器、液冷散熱到電力基礎設施，都存在龐大需求，台達電仍是產業發展的重要受惠廠商，只是短期股價與基本面之間，仍需要時間重新取得平衡。

至於現在是否適合進場，連乾文建議，已經持股的投資人可以先觀察，不必因短期下跌急著賣出，也不宜貿然加碼，應等待營收及獲利表現逐漸穩定；至於尚未進場的投資人，更不應只因股價大幅修正就急著搶反彈，他直言：「現階段不應該猜底。」

連乾文進一步點出兩項後續觀察指標，首先是輝達是否開始大量導入800VDC架構，或ASIC相關產品採用800V電源架構的進度加快；其次則是台達電營收與獲利能否明顯優於市場預期。他認為，唯有產品導入進度或實際業績出現具體利多，才有機會重新吸引市場買盤，為股價帶來反彈動能。