費半跌掉近4成還能買？獲利預估逆勢飆155%　專家揭進場關鍵

實習記者林子云／綜合報導

受到大盤拋售波及，費城半導體指數（SOX）於5日單日重挫12.2%，寫下2020年3月以來的最大跌幅。自2026年6月高點回落至今，該指數已大幅修正近四成。然而，在股價劇烈震盪的背後，受惠於AI基礎建設需求大爆發，半導體產業的獲利預期卻逆勢狂飆，促使預估本益比降至13倍的歷史低谷，引發市場對於是否該逢低買進的熱烈討論。

根據《MarketWatch》報導，儘管費半近期大幅修正，今年以來仍累計上漲超過27%，但成分股未來12個月的每股盈餘（EPS）預估值卻暴增155%，使本益比明顯下降。華爾街預估，2026年至2028年間，半導體成分股營收年複合成長率可達40.2%，遠高於標普500指數的8.7%；以目前費半約13倍、標普500接近18倍的預估本益比來看，半導體股估值已相對偏低。

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研究機構Reflexivity共同創辦人塞特（Giuseppe Sette）指出，目前半導體股的估值幾乎回到2022年10月低點，當時是過去10年布局半導體股的絕佳時機之一。不過，他也提醒，投資人真正需要評估的並非股價是否便宜，而是企業能否實現市場預期的獲利成長。他直言：「估值已不再是問題，EPS大增155%的成長能否持續，才是關鍵。」

至於產業需求，Gabelli基金經理人蘇桑托（Hendi Susanto）認為，高階運算晶片供應仍然吃緊，2028年有很高機率延續強勁成長。南韓記憶體大廠SK海力士的接單情況也反映AI需求熱度，據報該公司2027年記憶體產能已被預訂一空，並開始與主要客戶洽談2028年供貨合約。儘管AI投資動能仍強，半導體股能否從低檔反彈，關鍵仍在於未來獲利是否跟得上市場預期。

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