黃仁勳若下台輝達市值恐蒸發1.4兆美元！分析師示警股價恐重挫3成

記者吳欣穎／綜合報導

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳近日捲入婚外情及中國間諜疑雲，傳出董事會正討論他的去留。市場關注這位AI晶片巨頭的掌舵者若遭撤換，將對股價造成多大衝擊。多名分析師預估，輝達股價恐下跌10%至30%；《金融時報》投資評論更提出風險情境，若輝達失去市場優勢及定價能力，市值可能蒸發高達1.4兆美元（約新台幣44.8兆元），相當於風波爆發前的三成。

Freedom Broker資深股票分析師托爾馬喬夫（Tolmachov）預估，黃仁勳若離職，輝達股價可能下跌10%至30%，實際跌幅取決於接班人選及公司後續處理方式。Yorkville Ives & Co.分析師艾夫斯（Dan Ives）則認為，股價恐重挫25%至30%，若以11日收盤價173美元計算，下跌30%後將降至約121美元。

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艾夫斯指出，黃仁勳是「輝達的DNA」，公司高度仰賴他的領導能力、個人形象及影響力，一旦遭撤換，不僅可能改變輝達未來發展方向，也將牽動全球AI GPU市場競爭，尤其是中國市場。他認為，輝達正面臨明顯的「關鍵人物風險」。

《金融時報》投資評論專欄作者佛利（John Foley）則指出，企業執行長遭解職並不罕見，過去麥當勞、英特爾也曾因執行長婚外情引發人事異動，消息公布後股價跌幅均不到3%。但對高度仰賴明星執行長的企業，影響可能更大，例如特斯拉執行長馬斯克過去遭美國證券交易委員會（SEC）採取法律行動時，股價曾下跌15%；2023年OpenAI執行長奧特曼遭撤換，也曾讓微軟市值蒸發近500億美元。

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佛利分析，黃仁勳風波爆發前，輝達市值高達4.5兆美元，即使他離開，公司仍握有龐大客戶需求，但能否維持市占率及定價能力將是一大考驗。根據原稿引述的美國銀行分析師估算，若輝達維持72%的GPU市占率及73%的毛利率，2030年全年毛利可達9,300億美元；若市占率跌破50%、毛利率降至65%，毛利可能減少3,000億美元。

佛利推算，假設市場給予輝達的獲利估值倍數不變，這項差距可能使公司市值縮水1.4兆美元，約占風波爆發前市值的三成。不過，這是建立在市占率與毛利率同步下滑的假設上，並非黃仁勳離職就必然造成的損失。

輝達股價截至週二已累計下跌約10%，11日盤後又一度重挫約9%，報158.78美元。至於黃仁勳是否卸任，目前仍須以輝達董事會正式公告為準。