【跟著股神買債2】管他利率怎麼走　債券達人揭買債必賺術

圖文／鏡週刊

日前美國聯準會公布利率會議紀錄，針對通膨疑慮，官員展現鷹派言論，儘管目前基準利率已達5.25%至5.5%區間，為22年來最高水準，但美國經濟出乎意料的強勁，通膨存在升溫風險，也讓聯準會貨幣政策，成了現階段債券投資最難解的一道題。

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「今年聯準會是否再升息，或明年何時降息，這些都不用去猜；像我主張透過資產配置，長期布局債券，現在殖利率在相對高檔，我就同時配置美國長天期公債及投資等級債，哪個債券ETF便宜，我就買那個。」債券投資達人怪老子直言，只要趨勢正確，買債不必特別挑選時機；像現階段就是債券ETF很好的布局機會。

怪老子解釋，巴菲特將股市資金落袋為安，轉進殖利率高達5%的短天期債券，特斯拉創辦人馬斯克也認為，短天期債券是無腦投資的好選擇，對這些資金運用需求高的投資人士來說，目前債券收益確實相當甜美；「如果聯準會繼續升息，我一定加碼買進，一來可鎖定較高息收，再來靜待降息、收割資本利得，可說一舉兩得。」

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他強調，由於自己是債券長線投資人，因此有源源不絕的現金流入，是投資最重要目標；「若無法像我一樣長抱債券，而是偏好短線投資，或美元定存族，現在學巴菲特布局美國短天期債券，也是不錯的選擇。」

怪老子認為，在國內銀行做美元定存，利息收入須納入個人綜合所得稅；另外利息所得超過2萬元，還需扣健保補充保費2.11%。「相較下，透過ETF配置短天期債券，不但殖利率接近5%，不輸美元定存，債息還免納入所得稅、免繳健保補充保費；若明年聯準會降息，更有賺取資本利得機會，進出靈活方便，比美元定存還具吸引力。」

但對長天期債券投資人來說，由於債券ETF會不斷轉換成份債，因此沒有所謂的「到期日」；但這也意味會有源源不斷的配息流入，且只要持有時間越長，累積的配息越多，未來賣出債券ETF的價格對報酬率的影響就會越來越小。因此想要配置長債、想大口咬定降息價差，建議還是必須用閒錢布局更穩當。畢竟債券ETF主要報酬來源，應是配息收入而非資本利得。

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