【穩穩領息1】殖利率倒掛甜蜜買點現　美國短債優於長債理由曝光

圖文／鏡週刊

美國強勢升息，致債券價格大跌，隨市場對升息步入尾聲燃起希望，加上短、長天期債券出現殖利率倒掛現象，使短天期債浮現罕見甜蜜買點。專家認為，當前短天期債不僅利率高，還因為存續期間短，具波動低、利率風險低等優勢，適合資金停泊；其中，短天期投資債基金不僅具稅負優勢，還能有「新台幣」及「美元」雙幣別可選擇，投資人能更彈性運用。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

 

當聯準會升息走到末端時，市場機構及專業投資人往往會將這段時間視為布局債券的「最佳甜蜜點」，主要原因在於，債券價格下跌，利率被推升至一定高度（至截稿前美國10年期債券殖利率約4.2%、2年期債券殖利率約5%），投資人除能享有比過去更優渥的息收外，一旦未來聯準會不再升息、甚至轉向降息，債券價格還會開始彈升，可從中再賺價差。

不過，債券分成短天期債券以及長天期債券，投資人該如何選擇？業內人士指出，過去大家著眼於長天期債的高息與潛在資本利得空間，因此大量湧進，但目前美國高利率環境可能延續更久，造成長天期債券殖利率向上修正、價格持續下跌，波動風險增。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

相對來說，短天期債因存續時間短，具較低波動、利率風險低的特性，加上目前美國殖利率倒掛（短天期債券利率高於長天期債券），在此情況下，更合適將資金停留在短天期債。

美股投資達人蘇百舜表示，投資人想直接買美債，投資門檻高，通常單筆需3萬美金，因此投資人利用國內基金公司發行的債券型ETF、債券型基金參與美債投資，是最簡單的方式。「ETF的優點在於買賣反應迅速，內扣相對低；基金的優勢在於經理人若操作靈活，績效可更勝債券ETF，而且配息還不用課稅。」

以元大0至2年投資級企業債券基金為例，相對一般債券ETF具備二個優勢：一、該基金雖然為「不配息型」，但息收會反映在淨值成長，免除息收課稅問題；加上為「海外債券」，資本利得收入屬於境外所得，有稅負優勢，每年度670萬台幣內免稅。二、基金具「新台幣」及「美元」雙幣別供選擇，在升息環境下，息率更優於美元定存及美元儲蓄保單，相當適合手上有閒置美元的投資人進行資金停泊。

元大投信指出，短天期債券除了價格波動風險相對中、長天期債券低，本身的美元資產性質又能受惠於美元走強，元大0至2年投資級企業債券基金發行雙幣別，雖然不配息，但將高利環境的利息反映在基金淨值，適合保守型投資人。

【點擊看完整全文】

更多鏡週刊報導
【穩穩領息2】看準美升息尾聲押寶債券　上班族千萬歐印喊進可攻退可守
【穩穩領息3】閒置美元別放銀行定存　政大教授：短債入手好時機
【跟著股神買債1】巴菲特大買百億美元短債　背後3原因曝