【穩穩領息2】看準美升息尾聲押寶債券　上班族千萬歐印喊進可攻退可守

圖文／鏡週刊

月薪90萬元、從事金融業的何先生，10多年來努力存高殖利率電子股，包括廣達、技嘉、台積電等，今年順利搭上AI行情，手上股票績效大好，本金順利滾上千萬。不過，隨美國升息步入尾聲，他看好債券價格有望彈升，7月順勢將這筆千萬資金獲利了結，全數投入債券。

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「我這次長、短期債券各買500萬元，算是把股票的錢全部拿出來ALL IN債券。」投資股票20年的何先生說，去年美國利率升的又急又快，這輩子沒見過，現在還出現殖利率倒掛（短債殖利率大於長債），他想要息收和價差雙賺，因此長、短債都布局，而他計畫將這筆錢放2至3年，預估報酬率有30%。

記者問，有想過放定存更安穩嗎？他笑說，他與身邊很多朋友都看好美國升息已經步入尾聲，若明年市場開始降息，債券價格會上升，「如果把錢放定存，就只能賺到利息啊！」

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何先生進一步解釋，目前長、短天期債券殖利率都有4%以上，當債券價格沒有回升時，能安穩賺息，未來美國降息，債券價格彈升，還能賺價差，可謂進可攻、退可守。

隨美國持續升息，以美國10年期公債價格來說，從今年最高的119元，一路下滑至109元，跌幅約8%，創下自2008年金融海嘯來最低價，另外，至截稿前，10年期債券殖利率已衝破4.2%，同樣創下2008年來的最高殖利率。至於美國2年期債券價格，也創下2008年以來的低價約101元，殖利率約5%，遠高於銀行定存。

法人指出，聯準會自2022年初來，一共宣布升息11次，基準利率來到5.25至5.5%區間，隨著美債殖利率上揚，債券價格下跌，據歷史數據，當美公債殖利率破4%時，長天期債券若持有3年，平均報酬可達近28%，持有半年或1年也有5.28%或9.86%的平均報酬率。

因此，投資人若趁升息末端時買進債券，長線勝算相當高，但要留意，美國態度難以預測，「利率要升要降無法猜測，市場不斷預測說升息循環已經到頂，但7月仍舊繼續升息，接下來也有可能再升，這表示投資人先前買的債券價格下跌了。」政大商學院副院長周冠男提醒，若未來高利率環境延續更長時間，將導致債券價格續跌，因此採分批布局方式較為妥當，並且資產配置仍有必要。

事實上，8月聯準會對升息持續展現強硬態度，何先生也表示，手上長天期債券帳面虧損已約10%，倒是短債表現相對穩定。元大投信指出，短天期債券除了價格波動風險相對中、長天期債券低，本身的美元資產性質又能受惠於美元走強，元大0至2年投資級企業債券基金發行雙幣別，雖然不配息，但將高利環境的利息反映在基金淨值，適合保守型投資人。

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