【理財季刊】台日美股長期趨勢看好　第一季拉回就是買點

圖文／鏡週刊

2024年開春以來，不管台股、日股、還是美股的投資人，應該都有豐收；但如果是長期執著在中國、香港股市的投資人，這應該是相當煎熬的一段時間！要注意的是，儘管台日美股長期趨勢沒問題，但第一季並非沒有值得小心的地方。

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首先看台灣股市，台積電在農曆年後的強勢大漲可稱為一大驚奇，也是給長期投資台積電的股民們，一個遲來的正義吧！台積電的股價從去年11月初以來，分成3個階段迅速拉升，其中在農曆年後的第一天，股價更突破700元，刷新歷史高點。

外資帶勁　日股創新高

在台積電的領軍下，台股加權指數同樣突破歷史高點，往19,000點逼近。也因此，不管是長期投資、定期定額買進台積電等科技股、或0050等ETF，應該都有很不錯的收穫。

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日本股市更是不遑多讓，受到國際資金迅速逃離中港的影響，再加上日幣匯率停留在極為便宜的低檔，尤其從今年1月初以來，外資買超金額即高達日幣3、4兆元，帶動日本股市大漲2成，日經指數突破1989年底的38,957歷史高點，日本半導體龍頭股東京威力科創股價，更是在1、2個月內漲幅超過5成。

值得注意的是，元大投信的「日本龍頭企業基金」，第一大投資標的就是東京威力科創，至於其他前十大成分股，如三菱銀行、瑞穗銀行、豐田汽車、索尼、日立、愛德萬測試等，這段期間也都紛紛創下歷史或波段新高，表現亮眼（見附表）。

中港破底　陷長期空頭

至於大家也很熟悉的美國股市仍續強，不管是道瓊指數、標普500指數、納斯達克指數、費城半導體指數，皆創下歷史新高，其中與半導體、人工智慧相關的科技股，則是最強的族群。

當然也是有相當悲慘的市場，香港恆生指數、上海綜合指數、深圳指數，最能代表中港股市的這3個指數，則是持續破底，距離歷史高點的位置都已經腰斬。

雖然近期中國政府試圖透過政策護盤力挽狂瀾，短線上有些反彈回升，但從外資持續大量逃離的狀況來看，長期空頭的趨勢恐怕還沒結束。

所以從整體的成績來看，過去1年堅持投資台灣（台積電）、日本、美國的投資人，基本上都已經在大獲全勝的不敗之地了。定期定額投資日本龍頭、台灣龍頭、全球龍頭基金的投資人，更是沒有必要改變自己的做法。

但是問題在於，接下來的操作應該注意什麼事呢？

先說結論，雖然長期趨勢看好，但是在今年的第一季，並非沒有值得小心的地方，所以與其此刻瘋狂搶進，不如先看清楚接下來幾個事件的影響。

第一是台灣的電價調整問題，由於政府長期凍漲電價，已經讓台電公司虧損累累，極有可能會在3、4月新舊政府交接前宣布調漲電價，雖然目前的幅度還沒公布，但顯然對於用電大戶的企業會是一個打擊；除此之外，如果國內通膨狀況惡化，是否會迫使利率上升？值得大家注意。

利率變化　需謹慎以待

第二是日本也可能在3、4月分重新檢視貨幣政策，也就是要從「負利率政策」調整為「零利率政策」，這雖然是不得不的做法，但由於這將會牽動日幣升值，再加上日經指數的位置正在4萬點前後的歷史關卡，有可能會讓日本股市稍事休息一下。

第三是美國的「降息、不降息」猜謎遊戲，持續拖延中，許多投資人對於降息預期過度樂觀，已經造成了好幾次的誤判傷害，接下來的美國通膨、利率水準，不僅會影響債券價格，也會影響到股票市場；而目前看來第一季利率調降已經無望了，接下來的市場預期，將會影響第一季的市場行情表現，值得大家謹慎面對。

至於中港股市，還是遠離為妙，火中取栗的搶反彈行為，恐怕會讓自己受傷慘重。

綜上所述，結論看起來好像有點老生常談：短期震盪難免，長線榮景可期；但是在即將來臨的3、4月，這種稍微謹慎的做法，應該可以讓自己更安全。當然，元大龍頭基金系列的定期定額投資，仍然是個好方法！

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