【理財季刊】不冒險賺錢術　怪老子搶進債券ETF鎖利5％

發布時間：2024/3/1 07:48

怪老子股債靈活配置，創造源源不斷的現金流，他在家中自拍自剪影片，要當理財傳教士。

圖文／鏡週刊

「我喜歡穩穩賺，不喜歡冒險。」68歲的精算達人怪老子從不看盤，靠的是股債靈活配出黃金比例，讓自己的現金流源源不斷。他不買個股，獨鍾市值型ETF，長抱0050達20年，含息總報酬早超過6倍；而台股勁揚，怪老子卻無動於衷，反而把大部位資金挪到債市，他強調現階段債券ETF最甜，越跌越該買！

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「股債二八配，我承認我喬過頭了，但這是千載難逢的機會，我高興得要命！」怪老子在新北永和家中闢建一間房做工作室，這天他站在網購的170元綠色布幕前，對著鏡頭中央的提詞機，剛錄完一集節目，「我在教大家計算『到期殖利率』啊！投資人都把債券誤當成股票了。」怪老子強調，心態要正確，遇到債券價格跌深時才不會恐慌。

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守株待兔　等降息回漲

「債券的到期殖利率，跟股票的殖利率完全不同；股票殖利率是用股利除以股價，股票必須當年有獲利才會配發股利，然而債券的到期殖利率，是以投資人買進時的價格並持有至期滿，可獲得的年化報酬率。」怪老子開講，不管企業有沒有獲利，這筆債券利息都得支付，而這就是股、債殖利率最大的不同。

換句話說，債券買進是看殖利率，「已經『鎖利』了，你還怕什麼？」怪老子因此發狠掃貨金雞母，他以持有的元大美債20年（00679Β）為例，因為美國暴力升息，去年債券價格甚至跌到10年新低，平均到期殖利率一度來到5％以上，「買進並持有到期滿，未來領到的本息不會因為市價而改變，所以價格越低時越要買啊！」

拿閒錢投資平均到期殖利率約5％的債券ETF標的，每年就能穩穩領息，怪老子直言心很癢，「現在不是保守的時候。」

他秀出對帳單說，00679Β目前的未實現損益雖然是綠色的負2％，但那是因為進場時間點相對早，而且他已經不知道領了多少息收入口袋，「不要把固定收益商品當成股票操作，債券市場追求的是源源不絕的現金流。」他解釋，債市慘跌一波，未來降息也會以同等力道漲回去，「擋都擋不住的！投資人就以『守株待兔』的心情，靜待價差出現。」

穩定向上　股債五五配

搶當「債粉」的怪老子，直言買債真的太Juicy！「錢放銀行定存利率才1.6％，買債可享逾4％殖利率，且債券再怎麼跌也不會變壁紙，當然要開心買進、安心領息。」怪老子調整股債配置，這2年他將手中漲多的0050（元大台灣50）部分獲利了結，將資金移至00679Β，形成目前的股債二八配。

記者問什麼時候再平衡回來？「當景氣不好、經濟衰退，股市就會掉下來，而政府啟動降息救經濟，債市上漲、出現價差，此時就可以再調整股債配置回到五五配。」怪老子說。

他打開免費股市回測網站Portfolio Visualizer，證明股債五五配的重要性。他以追蹤台灣MSCI指數的EWT（相當於美國版0050），和追蹤美國20年期公債TLT做比較，「由於多數時候股市跌時債市漲、債市漲時股市跌，所以當我設定100％配置股票EWT、或100％配置債券TLT時，可以發現沒有做配置時，二者的波動都相當大；但若改為股債五五配，則可看出這條曲線介於二者中間穿梭，而且穩穩向上走，所以當然要股債各半。」

攤開怪老子的股票明細，清一色是ETF，除了數檔債券ETF外，就是市值型ETF0050，問他近期台積電、AI族群紅通通，會不會動搖買進個股？「我喜歡穩穩賺，不喜歡冒險。」怪老子說，即便0050大跌，它擁有的50家企業，仍然是台灣最會賺錢的50家，既然如此，更要在股價最低檔時安心買進。

化繁為簡　賺錢免看盤

怪老子解釋，0050固定時間會汰弱留強，某檔股票下跌，市值摔出前50大，就會被踢掉，再納入新血，「所以，何必去追高個股呢？只要它是個咖（夠優秀），股價上漲、市值就會變大，然後被納入0050，等於我手上的投資標的，永遠都是最強的那50家；相對來說，如果這50家企業全部都下跌，讓ETF股價往下，那是整體景氣問題，更應該在便宜時積極進場。」

「投資要化繁為簡啊，而0050能做到汰弱留強，只要分批買進、長期持有，可確保獲利豐厚。」事實上，他長抱0050已有20年之久，報酬率超過6倍。

從不看盤的怪老子，40歲才開始學投資理財，很快地在50歲就達到財富自由的目標。他說自己從來沒有買過什麼飆股，唯一做的就是股債靈活配。像是4年前全球股災，美股在短短10天內熔斷3次，他轉得超迅速，賣掉獲利逾5成的債券ETF，將資金移至追蹤美國標普500指數的市值型ETF元大S&P500（00646）。

4年前全球股災，美股接連熔斷3次，怪老子大膽買進美股市值型ETF 00646。（翻攝NYSE臉書）

「股災拖累00646暴跌，當時跌得比0050還猛，標普500是美國最優秀的500大企業，前幾名是蘋果、谷歌、亞馬遜等，它們難道會比台積電差？一定會再漲回來的。」AI狂潮帶動美國標普500指數頻創歷史新高，以00646當時最低價20.47元計算，怪老子長抱4年至今，早已翻倍賺。

當然，資產配置必須達黃金比例、不能隨意搭，而怪老子找出的最佳資金比重，是0050、00679Β五五配或六四配，年平均報酬率可達14％至16％。「這配置能帶來最有利的成效，因為是相對低的波動風險（較低標準差），相對優渥的獲利（平均報酬率）。」善用Excel的怪老子強調：「雖然這個組合的平均報酬率，輸給全部持有0050（年均報酬23.4％），但標準差大幅減少，讓人安心啊！」