【鏡評】悲情的債蛙

 

圖文／鏡週刊

2024年台灣股市加權指數在台積電領漲下，漲幅達27.89％，在全球主要股市中，表現僅次於NASDAQ，勇奪全球第2名，更遠遠把亞洲所有股市拋在腦後。台股優異的報酬率，帶給謹慎保守的投資人豐厚的新年大紅包，乖乖抱著台股ETF的投資人，元大台灣50回報達47.57％，富邦科技更以54.69％的含息報酬拿到冠軍寶座，排名前8名的台股ETF，獲利全都在4成以上！

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當然，台積電今年再繼續大漲8成（也就是衝上2千元）的機率不高，台股ETF的投資人今年要放低投資報酬的預期，有些超額獲利也可以先落袋為安，但是整體來說，追求保守、穩健的投資人把資金放在「看得到、看得懂」的台灣股市，的確是報酬較高、風險較低、更好的投資策略。

相對於開心的台股ETF投資人，另外一群被稱為「債蛙」的美國債券ETF投資人，則在悲催的角落暗自落淚。

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去年下半年聯準會2次降息，但是美國國債、公司債利率卻反向大幅上揚，造成債券價格大跌。同樣是追求保守、穩健報酬的債蛙們，當初也是想著穩定收取每年約5％的利息，加上報紙、財經媒體大群專家推薦，才去買美債ETF，但幾年下來，年年都是賺了利息卻賠掉本金，說好的穩健收息，猶如天邊雲彩，伸手只摸到空氣，卻從未能夠落袋。

同樣是求穩，投資台股ETF與美債ETF的差別怎麼這麼大？這給所有投資朋友上了一堂非常寶貴的投資課，「債券」比想像中要複雜很多，完全不能用「存銀行定存、每月領息」的觀念來想。當然，如果你的錢夠多，有50萬、100萬美元，直接去買美國公債或公司債，然後一路抱到債券到期日，就可以定期領息，最終還本拿到預期的報酬率，這是單純的「香草冰淇淋」投資策略，原汁原味，卻只適合錢很多的富豪。

絕大多數的投資小白沒錢，只能拿小錢買債券ETF，表面上買的是債券，內裡卻是加了很多合成添加劑的投資組合，是組合食物、重組牛肉、化學雞塊。基金公司也沒有騙你，他們在說明書中都依法講得清清楚楚，只是你沒看，看了也沒想要搞懂而已。

債蛙們被溫水煮青蛙，在2022年那一波暴力升息之前買進的，至今仍然深陷虧損，22年9月之後買進的，則大多是小賺小賠，流口水看著股市ETF投資人賺大錢。

不過債蛙們也不要洩氣，第一，過去3年的經驗非常有價值，肯定終身受用；第二，美債利率也就是區間反覆，今年一定會出現一、二波利息下跌、債券價格上漲，到時再趁機解套。債券投資有個最大的好處：不會死人，債蛙泡在債券ETF鍋內，不用擔心被煮熟，找個機會跳出來重新布局，又是一條好漢！

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