半導體股的避風港！大摩點名「這2檔」優於大盤還有救　台積電不在名單內？

記者莊蕙如／綜合報導

美中貿易戰升溫再度成為金融市場焦點，美國啟動「對等關稅」政策對亞洲出口構成威脅，市場對消費性電子需求前景轉趨保守。摩根士丹利（大摩）在最新針對大中華半導體產業的報告中提出，若在關稅陰影下尋找投資避風港，中國大陸智慧型手機與半導體本土化概念股可能是關鍵選項，並點名聯發科（2454）與矽力-KY（6415）為具有防禦特質的個股，維持「優於大盤」評等。

報告以「關稅戰衝擊下還有安全避風港嗎？」為題指出，亞洲生產商品成本短期內上揚恐導致終端市場需求波動，尤其對消費性電子產品打擊最為明顯。雖然台積電（2330）目前仍獲大摩肯定，但其年度營收預測可能需進一步調整。

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相較之下，與美國市場關聯度較低的中國智慧型手機供應鏈或許能在逆風中突圍。大摩看好聯發科的主要原因，在於其大約50%至60%的營收來自中國內需市場，且產品主要非針對美國出口。未來隨著AI ASIC相關應用的崛起，公司有望迎來新一波成長動能。

至於半導體設備與IC設計領域，大摩特別看好矽力-KY，認為其受惠於中國本土化趨勢加速推進，產品品質佳、與美國消費市場連動性低，在當前市場環境中具備相對優勢。

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報告最後提及台積電，雖然目前不在加徵關稅名單中，對其而言算是短期利多，但大摩認為，部分關稅成本仍可能由台積電客戶吸收，進而間接衝擊需求。晶圓代工業務未來的波動性仍需觀察，特別是市場關注的與英特爾合作案後續發展動向。