台積電法說會今登場！阮慕驊揭「3情境、5關鍵」一次看

記者黃詩雯／綜合報導

台積電2025年第一季法說會，將於今（17）日舉行，由於美國總統川普的關稅政策持續升級，加上市場對AI晶片需求預期轉趨保守，使得這場法說會備受矚目。財經專家阮慕驊透露，法人已針對台積電的營運前景推演出3大可能情境，並點出5大關鍵觀察重點。

阮慕驊在臉書發文表示，根據法人分析，最可能發生的情境（機率約60%）是台積電第二季營收季增3%至5%，AI需求雖保持健康但略顯波動，而與英特爾（Intel）合資設廠的可能性偏低，主因在於台積電需優先維護股東與客戶權益。

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第二種情境（機率約25%）則是第二季營收季增幅度超過5%，AI需求持續強勁且供不應求，同時台積電明確排除與英特爾合資的可能性。

第三種情境（機率約15%）相對保守，預估第二季營收可能持平或下滑，AI需求已因供應增加而趨於飽和，在此情況下，台積電或許會考慮與英特爾展開合作。

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阮慕驊也點出市場關注的焦點，包括台積電的毛利率表現與未來展望、財務預測方向、資本支出調整、海外擴廠進度，以及2奈米製程技術的發展進展。由於近期內外資機構紛紛下修對半導體產業的預測，台積電此次法說會的釋出訊息，將成為市場評估後市的重要依據。