發布時間:2023/7/27 16:24
中國經濟復甦乏力,經濟界討論落入「資產負債表衰退」,是否重蹈日本覆轍引起關注;中國學者對此反駁,指中國經濟前景良好,以日本經濟衰退的觀點解釋中國轉型問題,是牛頭不對馬嘴。
如何看待中國經濟發展面臨的難題,成為經濟學界討論的熱門話題。日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明日前指出,中國正在落入他稱為「資產負債表衰退」的處境,有必要迅速擴大財政支出刺激經濟解決面臨的挑戰,這一觀點引起熱議。
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根據辜朝明的定義,「資產負債表衰退」指的是家庭和企業將更多收入用於減債,而非進行消費或投資。他認為這是造成日本落入通貨緊縮,以及歐美走出2008年金融危機時復甦速度緩慢的一個關鍵因素。
紐約時報26日也刊登諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)撰文的「中國會重蹈日本的覆轍嗎」一文。表示現在的中國和1990年的日本有一些明顯的相似之處,如中國經濟極不平衡,消費需求過低,僅靠過度膨脹的房地產行業維持經濟運轉,勞動適齡人口也在減少。
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對此,陸媒證券時報今天刊出中南財經政法大學教授喬新生的「中國不存在資產負債表衰退,經濟前景良好」的文章,指資產負債表衰退理論不能從根本上揭示日本經濟衰退的原因,當然也無法解釋中國經濟發展存在的問題。
這篇文章指出,80年代末期日本經濟出現問題,如何解釋日本經濟衰退現象,學術界存在不同的觀點。「大衰退」一書的作者認為,日本企業意識到,利潤不是用於擴大生產,而是用來減輕債務,因此,日本處於衰退狀態。
文章說,中國經濟經過長達40多年高成長之後,的確有一個調整時期。一些企業負債率相對較高,減少負債,降低資金使用成本,對企業長期發展至關重要。其次,由於對個人收入預期不如從前,一些消費者希望提前償還住房貸款,銀行利率不斷下降,促使他們加快償還商業貸款的步伐。
喬新生認為,這些問題的出現,與日本企業有一定的相似性。但是中國經濟與日本經濟有著本質的不同。日本是財閥資本主義,而中國實行中國特色社會主義市場經濟。以「資產負債表衰退」概念,用來解釋中國經濟轉型時期所面臨的困難,顯然是牛頭不對馬嘴。
另外,微信公眾號「新潮沉思錄」今天也刊出「資產負債表衰退:哭鬧者的藥方,沈默者的毒藥」文章,指這個理論和它衍生出來的各類政策建議,不能實現經濟復甦。
例如,房價下跌重創日本居民資產負債表,造成日本消費需求長期萎靡,這種流行財經敘事披著悲憫民生的外衣,確實能引起一些居民的焦慮共鳴。但這種經濟學敘事詭辯藏在不同的概念定義中。
文章指中國大多數居民持有的大部分財產,僅僅具有維持日常生活的使用價值,與能賺錢的資產相距甚遠。把「閒置的房子租出去,用私家車拉活提高收入」,是對居民資產負債表最諷刺的註解。
文章說,當務之急是修復和提高企業利潤,才能真正解決企業盈利前景弱的痛點。
(中央社)
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