川普稅率新風暴？分析師預言半導體關稅20%！台積電「這價位」可閉眼買

記者蕭廷芬／綜合報導

美英日前宣布達成貿易協定，英國成為首個與川普政府完成談判的國家，外界關注下一步是否將針對半導體課徵高額關稅。財經分析師李永年近日在節目《理財必修課》中指出，英國關稅定為10%，這已是川普的「地板價」，而半導體的關稅預計將落在20%左右、上下浮動5%。

李永年分析，川普目前正透過與各國談判，訂出全球貿易的「地板價」與「天花板價」；以對中國的關稅從145%大幅下調到30%來看，美方的意圖就是向市場宣示，未來關稅區間會落在10%到30%之間。雖然川普曾放話要對台灣課徵高達50%至100%的關稅，防止台廠搶走晶片訂單，但李永年認為這種高關稅不太可能實施，因為將大幅拉高美國AI伺服器成本，對拼主權AI並無助益。

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不過，即使關稅落在20%到25%之間，也仍高於現行水平。李永年指出，若台廠與美方客戶各自分攤一半關稅，廠商仍需承擔10%到12.5%的成本壓力，對本來毛利率就不高的電子業來說，將是沉重負擔。他提醒，真正需要留意的是匯率變動，因美國推升關稅目的之一，就是讓主要出口國貨幣升值，進而拉近成本差距，「我現在最擔心的是台幣會升多少」。
李永年也提到，美國近期放寬對中東的AI晶片出口限制，對輝達、AMD來說是大利多。台廠方面，鴻海看好AI伺服器營收成長，但匯率仍是風險；而擅長匯兌操作的廣達，有機會化危機為轉機。

至於台積電股價能否回到千元，李永年估算，若今年EPS達55元、給20倍本益比，股價可望上看1100元；但若關稅上路、毛利被壓縮，EPS可能下修，加上外資審慎，合理估值落在16倍、約800元。他直言：「如果看到900元的話是不錯的買點，看到800元，可以閉著眼買下去。」

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